thinkpool

시세분석 외인동향 기업분석



◇YBM시사닷컴(시세분석,외인동향,기업분석)

-2분기 실적 부진은 일시적

시세분석 외인동향 기업분석



-하반기엔 회복세 보일 듯





-장기 성장성 높다



(박대용 애널리스트)



[이데일리 손희동기자] 현대증권은 14일 YBM시사닷컴(,,)에 대해 "2분기 실적은 주춤했으나 이는 일시적인 것으로 하반기에는 견조한 실적개선이 예상된다"며 매수의견을 유지했다. 다음은 리포트의 주요내용 YBM시사닷컴(,,)의 2분기 매출액은 전년대비 4.1% 증가한 92억원, 영업이익과 순이익은 26억원과 21억원으로 전년대비 각각 28.9%, 36.5% 감소해 다소 부진한 실적을 기록했으나 이는 당사 예상치와 유사한 수준이다. 부진한 2분기 실적의 주된 요인은 온라인 외국어교육 유료회원수 증가속도 둔화와 토익테스트 응시자수의 감소때문이다. 또 YBM시사의 2분기 온라인외국어교육 유료회원수는 10만5000명으로 당사 예상치를 하회했는데 이는 계절적인 요인과 함께 월드컵으로 인한 수요자(B2C)들의 소극적인 구매에 기인한 것으로 판단된다. 또한 토익응시자수의 감소는 금년 5월 토익시험 변경을 대비해 1분기에 응시자가 집중된 반면 2분기에는 응시자수가 상대적으로 저조했기 때문이다. 이처럼 2분기 실적은 일시적으로 부진했으나 이는 월드컵 등 일회성 요인에 기인한 것이며 하반기부터 점차 실적 회복세를 보일 것으로 전망된다. 이는 ▲온라인외국어교육의 지속적인 성장 ▲토익테스트 온라인접수대행부문의 안정적인 현금흐름 ▲컨텐츠부문의 고성장 등이 예상되기 때문이다. 실제로 여름방학이 시작되는 7월에 온라인외국어교육부문 매출이 전월대비 20% 이상 증가했고 2분기 평균 14만명이던 토익테스트 온라인접수자가 7월에 21만명에 달하는 한편, MOS 부문에서 방학을 맞아 대학생 중심으로 수강생이 크게 증가한 것으로 파악되고 있어 3분기 이후 양호한 실적이 이어질 것으로 보인다. 2006년 연간 매출액과 영업이익은 전년대비 28.5%, 38.4% 증가하여 2005년에 이어 30% 이상의 영업이익증가율을 이어갈 것으로 예상된다. YBM시사의 주력사업인 온라인외국어교육은 유료회원수가 2004년 연간 28.7만명, 2005년 39만명에서 2006년과 2007년에는 각각 46만명, 58.2만명에 달할 것으로 예상되는 등 지속적으로 회원수가 증가하고 있어 여전히 고성장이 예상된다. 한편 일본에 온라인 토익프로그램을 수출하는 계약을 맺고, 신규로 오프라인 직무교육 사업에 진출하는 등 사업 영역을 다각화하고 있는데다 올 12월부터 뉴토익(말하기, 쓰기 평가)이 시행돼 신규수요가 발생하는 등 중장기 성장성이 높다는 판단이다. 또한 토익테스트 온라인접수부문과 MOS부문에서 여전히 안정적인 현금흐름을 창출하고 있고 컨텐츠부문이 빠르게 성장하고 있다. ＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

YBM시사닷 (057030) YBMSisa.com B2B 온라인 교육 전문업체 코스닥 IT 소프트웨어

누적매출액	379억	자본총계	417억	자산총계	487	부채총계	70억
누적영업이익	122억	누적순이익	109억	유동부채	65억	고정부채	4억

수익성 분석의견 동사의 매출액은 최근 6.4%증가를 기록하며 지속 증가추세에 있습니다. 그리고 12개월간 영업이익률도 최근년도에 32.2%로 최고를 기록했습니다. 수익성을 극대화하는 방향으로 매출이 구성돼 있는 것으로 판단됩니다.