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[투데이리포트]만도, "실적이 예상보다 좋..."매수_하나대투
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| 하나대투증권은 26일 만도(060980)에 대해 "실적이 예상보다 좋았기에 더욱 아쉽다"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 114,000원으로 내놓았다. 하나대투증권 송선재 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나대투증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 114,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 35.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나대투증권은 만도(060980)에 대해 "1분기 매출액은 추정치와 유사했고, 영업이익률은 예상보다 0.2%p 높았다. 세전이익은 +20% YoY 증가했다. 우리가 생각했던 펀더멘털 개선이 확인되는 상황이나, 한라건설에 대한 지원으로 이러한 모습이 희석되고 있다. 투자자들에게 의도치 않은 건설업 리스크를 노출시켰고, 관련된 의사결정에서 지배구조 문제를 부각시켰다는 점은 분명 소액주주 가치를 훼손한 것"라고 분석했다. 또한 하나대투증권은 "동사는 현재 100% 자회사인 만도차이나홀딩스(MCH)의 홍콩상장을 준비 중이며, 약 24.34%의 구주매출을 계획하고 있다. 신주발행이 추가되면 지분율은 70% 수준으로 낮아질 것이다. 우리의 연결실적 추정은 지분율 희석을 잠정적으로 반영하고 있다"라고 밝혔다. 한편 "다만, 한라건설이 정상화되는 과정이라면 만도의 현재 6.7배의 낮은 P/E와 자기주식 소각(21.5만주, 전체 주식의 1.2%), Capex 감소와 FCF 개선 등이 재조명될 수 있을 것이다. 우리 투자의견에 대한 가장 큰 리스크는 역시 한라건설에 대한 추가 지원여부이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하나대투증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2012년5월 190,000원까지 높아졌다가 2013년4월 114,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 114,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수A(유지) | UNDERPERFORM(하향) |
| 목표주가 | 127,773 | 230,000 | 70,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나대투증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 114,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이트레이드증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 230,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권은 투자의견 'UNDERPERFORM(하향)'에 목표주가 70,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나대투증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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