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[투데이리포트]만도, "투자자 신뢰감 회복..."매수_KB
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| KB증권은 22일 만도(060980)에 대해 "투자자 신뢰감 회복 가운데 실적개선 가속"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 150,000원을 내놓았다. KB증권 신정관, 정승규 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 KB증권의 직전 매매의견인 'HOLD'에서 한단계 격상된 것이고 연초반의 매매의견을 기준으로 보면 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권은 만도(060980)에 대해 "동사의 2013년 매출액은 12.7% YoY 증가하는 5.7조원에 달할 것으로 추정되며, 2H13 영업이익은 60.7% YoY 증가하는 빠른 실적 개선을 기대한다. 이는 만도 매출의 22%를 차지하며, 브레이크 (4위) / 스티어링 (3위) / 서스펜션 (2위) 등 만도의 시장점유율이 높은 중국 자동차 시장이 1H13 9.3% 확대되었으며, 핵심고객인 현대/기아차의 중국 매출이 1H13 35.6% 증가하였다는 점에서 만도의 실적개선이 이어질 것으로 보는 것"라고 분석했다. 또한 KB증권은 "동사는 지난 5월 소형 / 경량화된 신형 브레이크 MGH-80 양산을 시작하였으며, 2014년 700만대에서 CAGR 12.6%로 성장하여 2017년 연산 1천만대까지 증산할 계획인 것으로 알려져 있다. 또한 중국 로컬 메이커에 대한 공급확대로 매출성장이 역시 빠르게 진행 중이며, 핵심 고객인 현대/기아차의 신차 플로우에서 SDC (Smart Damping Control)과 같은 신제품 및 ADAS(Advanced Driver Assistant System) 비중이 증가하며 수익성 개선이 가능한 것으로 보인다"라고 밝혔다. 한편 "동사는 중국에서 브레이크 4위 (점유율 8.3%) 스티어링 3위 (11.2%) 서스펜션 2위 (16.6%) 등 핵심부품에서 상위권을 점유하고 있다. 더욱이 이들 핵심 샤시 부품에서 모두 4위권에 진입한 업체는 만도 밖에 없다는 점에서 향후 샤시 부품이 통합제어 되는 ADAS 매출이 중국에서 확대되는 시점에는 고객 협상력이 더욱 확대될 것으로 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년2월 200,000원까지 높아졌다가 2013년4월 106,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 150,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(상향) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 134,381 | 160,000 | 95,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 150,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 11.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 160,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 토러스증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 95,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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