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[투데이리포트]만도, "3Q 실적 다소 부..."매수_HMC
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| HMC증권은 14일 만도(060980)에 대해 "3Q 실적 다소 부진 예상되나 상승 모멘텀 확고"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 170,000원을 내놓았다. HMC증권 이명훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 HMC증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing HMC증권은 만도(060980)에 대해 "동사의 2013년 3분기 실적은 매출액 1.37조원(+15.8% YoY), 영업이익 730억원(+132.6% YoY), 영업이익률 5.3%(vs 전년동기 2.7%), 지배지분순이익 383억원(+55.2% YoY)으로 추정된다. 신흥국 화폐, 특히 인도 루피화 약세 영향이 인도법인의 수익성에 악영향을 줬을 것이며 원화강세와 함께 외환관련손실(영업외)도 확대시킨 것으로 추정된다"라고 분석했다. 또한 HMC증권은 "동사의 외형성장 및 수익성 개선 근거는 여전히 확고하다. 현대기아차의 판매증가, GM내 점유율 상승, 중국 로컬 OEM 중심의 고객다변화, CAPEX 및 감가상각비 부담 축소, 전장부품 비중 확대, 핵심부품 내재화 등을 통해 2014년 매출액은 6.44조원(+12.6% YoY), 영업이익은 4,150억원(+20.8%)에 이를 전망"라고 밝혔다. 한편 "한라하이힐은 10월중 계약체결, 11월중 대금납입 가능성이 높은 상황이다. 중국 Great Wall과의 전략적 제휴 및 수주 가능성 또한 확대되고 있어 동사의 valuation은 discount요인 축소 & premium요인 확대 구간에 있다고 판단된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics HMC증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년10월 195,000원까지 높아졌다가 2013년4월 100,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 170,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점수준까지 상향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 151,143 | 210,000 | 121,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 HMC증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 170,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이트레이드증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 210,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 121,000원을 제시한 바 있다. |
| <HMC증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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