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[이데일리 김세형기자] 대우증권은 17일 티엘아이(,,)에 대해 주력 매출처인 LG필립스LCD가 부진을 보이고 있음에도 양호한 실적을 거둘 것으로 전망되고 주가 수준도 저평가돼 있다고 평가했다. ◇티엘아이티엘아이가 생산하는 T-CON은 LCD에 사용되는 핵심칩으로 입력된 영상정보를 처리하여 드라이버 IC에 신호를 전달해주는 반도체다. 주요 납품처는 LG필립스LCD(이하 LPL)이며, 전체 생산량의 대부분을 LPL로 납품하고 있다. 지난해 기준으로 LPL 소요량의 35%를 공급하면서 LPL내의 1차 벤더 역할을 담당하고 있다. 티엘아이 주요 납품처인 LPL의 실적이 3분기에도 적자가 지속되고 2007년 하반기 가동 예정인 5.5세대 생산 라인 이후 투자를 전면 축소하면서, 티엘아이의 중장기 성장 모멘텀은 약화되고 있다. 그러나 단기적으로 LPL 실적 부진은 티엘아이의 LPL내 점유율 확대와 경쟁력 강화의 계기가 될 것으로 기대된다. 티엘아이는 LPL 의존도가 높다는 단점을 개선시키기 위해 오는 11월부터 BOE 납품을 통해 고객 다변화를 준비하고 있다. 새로 개발한 TLDS 공법을 적용한 제품은 기존의 T-CON에 비해 효율 개선 및 원가 절감이 가능한 제품이다. 또 TLDS만으로 끝나지 않고 BOE로 납품하고 있는 LDI 업체를 인수해 향후 LDI까지 공급할 예정으로 성장 모멘텀으로 충분한 것으로 전망된다. 티엘아이의 실적은 LPL 실적부진에도 불구하고 올해 순이익은 99억원이 예상되며, 2007년과 2008년에는 120억과 96억원이 예상됨. BOE로의 신규 납품을 제외하고도 현재 주가 수준은 저평가로 판단된다. 4분기에 BOE 납품이 가시화 될 경우 2008년까지 성장세가 지속될 전망이다.(신민석 애널리스트)＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

티엘아이 (062860) TLI INC. 음향처리 및 이동통신용 반도체 소자 제조업체 코스닥 IT 하드웨어

누적매출액	417억	자본총계	253억	자산총계	328	부채총계	74억
누적영업이익	88억	누적순이익	97억	유동부채	73억	고정부채	1억

수익성 분석의견 동사의 매출액은 계속 늘어나 최근 45.1%의 증가율을 기록하였습니다. 그러나 12개월간 영업이익률은 2005년 23.9%를 고점으로 하향하고 있습니다. 회사의 내부적인 요인에 의해 수익성이 감소했는지, 원가상승에 의한 것인지 살펴보아야 합니다.