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- 업종평균에 비해서 변동폭 대비 수익률은 다소 부정적 - 관련종목들 혼조세, 전기가스업업종 -0.35% - 증권사 목표주가 80,600원, 현재주가는 목표주가에 근접 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.16%로 적정수준 - 거래비중 기관 27.62%, 외국인 25.03% - 투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세 - 주요 매물구간인 66,200원선이 지지대로 작용.

업종평균에 비해서 변동폭 대비 수익률은 다소 부정적 2일 오전 10시10분 현재 전일대비 3.21% 오른 77,100원을 기록하고 있는 지역난방공사는 지난 1개월간 9.21% 상승했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 1.7%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 지역난방공사의 월간 주가수익률은 적정한 수준에 있었지만 변동성은 상대적으로 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 지역난방공사의 위험을 고려한 수익률은 5.4를 기록했는데, 변동성은 낮은 편이었지만 주가상승률 또한 높지 않았기 때문에 전체적인 관점에서의 위험대비 수익률은 중간 수준을 유지했다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률 12.0보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 지역난방공사가 속해 있는 코스피업종은 전기가스업지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
삼천리	1위	2.0%	1위	11.8%	2위	5.8
한국전력	2위	1.8%	5위	-3.5%	5위	-1.9
한국가스공사	3위	1.7%	2위	10.3%	1위	6.0
지역난방공사	4위	1.7%	3위	9.2%	3위	5.4
서울가스	5위	0.9%	4위	4.8%	4위	5.3
전기가스업	-	1.4%	-	-1.1%	-	-0.7
코스피	-	0.6%	-	7.2%	-	12.0

관련종목들 혼조세, 전기가스업업종 -0.35%

이 시각 현재 관련종목들이 혼조세를 보이고 있는 동안 전기가스업업종은 0.35% 하락중이다.

한국가스공사	51,400원 ▲100(+0.19%)	서울가스	83,500원 ▲200(+0.24%)
한국전력	43,750원 ▼250(-0.57%)	삼천리	118,500원 ▼1000(-0.84%)

증권사 목표주가 80,600원, 현재주가는 목표주가에 근접

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 지역난방공사의 평균 적정주가는 80,600원으로 현재 주가는 적정가격에서 거래되고 있다. 증권사별로 보면 한국투자증권의 강승균 에널리스트가 " 정책 수혜에 증설효과까지, 올해 3월과 5월에 열 요금을 2.4%씩 두 차례 인상한 데 이어 7월에도 추가로 올릴 가능성이 높아 하반기부터는 전년과 유사한 이익 수준이 가능해 보인다. 전기 부문은 판매량이 전년대비 1.3% 감소하나 SMP 상승으로 판매단가가 9.3% 상승해 올해 매출액은 7.9% 늘어날 전망…" (이)라며 투자의견 매수(분석재개)에 목표주가: 92,000원을 제시했고, 신한금융투자의 허민호, 구현지 에널리스트가 " 가스발전 확대, 주가는 18년 실적을 선반영, 17년 실적 부진은 불가피하지만, 18년 영업이익은 1,614억원(+33.3% YoY)으로 실적 개선이 전망된다. 가스발전 설비용량 기존 1.6GW에서 2.4GW로 증가, 환경급전 시행 등에 따른 가동률 상승(17F 56%, 18F 72%) 등으로 18년 전력사업 영업이익은 17년 대비 412억원 증가할 전망…" (이)라며 투자의견 매수(상향)에 목표주가: 80,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 11.88%로 업종평균 상회. PER은 6.09로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.46으로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 지역난방공사는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	지역난방공사	한국전력	한국가스공사	서울가스	삼천리
ROE	7.6	11.7	1.3	4.1	0.1
PER	6.1	3.3	37.1	11.3	369.6
PBR	0.5	0.4	0.5	0.5	0.3
기준년월	2017년3월	2017년3월	2017년3월	2017년3월	2017년3월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 전일 외국인과 기관이 각각 2,345주, 661주를 순매수 했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 83,719주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 우위를 지속하면서 19,974주를 순매도했고, 개인들도 매도쪽으로 방향을 잡으면서 63,745주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.16%로 적정수준 최근 한달간 지역난방공사의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.16%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.6%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 27.62%, 외국인 25.03% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 47.33%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 27.62%를 보였으며 외국인은 25.03%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 40.09%로 가장 높았고, 기관이 33.02%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 26.88%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 66,200원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 66,200원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 66,200원대는 전체 거래의 24.2%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 69,800원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 69,800원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 69,800원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

한국지역난방공사 영업(잠정)실적(공정공시)
한국지역난방공사 풍문 또는 보도에 대한 해명(미확정)
5월24일 :5월19일 :