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[투데이리포트]지역난방공사, "신규 LNG 발전소…" 매수(유지)-신한금융투자
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| 신한금융투자에서 13일 지역난방공사(071320)에 대해 "신규 LNG 발전소, 구조적 변화의 시작"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 106,000원을 내놓았다. 신한금융투자 허민호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 상향조정되고 있고 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자에서 지역난방공사(071320)에 대해 "2017년 12월 신규 LNG 발전소 757MW가 가동되었다. 전기 생산능력은 47%, 전기 판매량은 53% 증가할 전망이다. 고효율 발전소이므로 높은 가동률 시현에 따른 판매량 증가, 판매량당 원가 하락이 기대된다. 2018년 전기사업 영업이익은 1,912억원(+87.1%)이 전망된다. 향후에도 정부의 LNG 발전 확대 정책에 힘입어 1,900 ~ 2,000억원의 영업이익 유지가 가능하다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자에서 "신규 LNG 발전소 가동에 따른 저가의 자체 열생산량 증가에 의한 비용 감소도 예상된다. 2019~20년 매년 7월에는 2013 ~ 16년 연료비 초과수익에 대한 3년간 분할 열요금 인하분이 점진적으로 없어진다. 2021년 열사업의 실적 정상화가 예상된다. 영업이익은 2018년 154억원(+2.0%), 2019년 236억원, 2020년 547억원, 2021년 610억원으로 회복될 전망"라고 밝혔다. 한편 "2018년 영업이익은 2,095억원(+74.9% YoY)으로 2013년 2,134억원 수준으로 회복할 전망이다. 전기사업의 실적 레벨업과 함께 열사업 실적도 하반기 이후 점진적으로 개선되기 시작해 2021년까지 정상화될 전망이다. 2021년 영업이익은 2,600억원까지 성장할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 90,000원이 고점으로, 반대로 70,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 106,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 상향조정되고 있고 더욱이 최근에는 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규) | 매수(신규) |
| 목표주가 | 97,500 | 107,000 | 90,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 106,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 107,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 90,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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