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[투데이리포트]지역난방공사, "장기 이익 성장의 ..."BUY(유지)_유진
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| 유진증권은 14일 지역난방공사(071320)에 대해 "장기 이익 성장의 초기 시점"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 130,000원으로 내놓았다. 유진증권 주익찬, 강정현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 유진증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 130,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 81.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진증권은 지역난방공사(071320)에 대해 "1Q11 영업이익 증가율이 전년동기대비 44%yoy일 전망인데 이는 ‘11년 2월부터 ‘10년 상반기말 발전용량의 72%인 515MW 용량의 파주 열병합발전소가 신규 가동되었고, 1Q11의 낮은 기온으로 전력 판매량이 증가해 발전소 가동률이 높아질 전망이기 때문"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "동사는 유틸리티 기업 중 정부의 요금 규제 영향이 가장 작은 기업이라 판단되는데 이는 매출총이익의 66%를 차지하는 전기 부문이 규제 대상에서 제외되어 있고, 전기 판매가격과 생산비용 모두 유가와 연동되어 실질적으로는 원료비 연동제가 적용되고 있어, 이익률이 안정적이기 때문"라고 밝혔다. 한편 "타 민간 기업들이 집단에너지 시장에 참여하고 있고, 지역난방공사의 판매가격을 준용하고 있어, 요금 규제 대상인 열 부문의 규제도 장기간 지속되기 어려울 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유진증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년1월 78,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 130,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | STRONG BUY | BUY(유지) |
| 목표주가 | 111,143 | 130,000 | 100,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 130,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 17% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 100,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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