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[투데이리포트]지역난방공사, "LNG 가격 상승으..."매수(유지)_NH
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| NH증권은 30일 지역난방공사(071320)에 대해 "LNG 가격 상승으로 영업이익 시장기대치 하회"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 87,000원으로 내놓았다. NH증권 지헌석, 정수현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 NH증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 87,000원은 직전에 발표된 목표가 101,000원 대비 -13.9% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing NH증권은 지역난방공사(071320)에 대해 "2분기에는 매년 실시되는 화성발전소(설비용량 512MW) 점검 보수 공사로 1달간 (4/23~5/23) 가동 중단되어 전기 판매 증가율은 저조할 전망이다. 향후에 투입되는 LNG가격이 전년동기대비 10% 이상 지속적으로 상승할 전망으로 SMP 가격 상승이 이를 상회하기 어려워 동사의 전기 수익성은 저조할 전망"라고 분석했다. 또한 NH증권은 "동사의 1분기 영업이익은 당사 예상치와 시장 기대치를 각각 20.0%, 17.4% 하회했는데, 이는 1분기 평균 SMP 가격은 126.5원/Kwh로 전년동기대비 5.4% 증가하였지만, 동사의 주 연료원인 LNG는 WTI에 6개월 가량 후행하는데 2010년 3분기 WTI가 전년동기대비 11.5% 상승하여 LNG가격 상승이 SMP 가격 상승을 초과하였기 때문"라고 밝혔다. 한편 "전기 사업 성장성은 유효하여 동사에 대한 매수 투자의견은 유지하나 LNG가격 상승 부담, 6월 열요금 조정이 7월 정부 공공요금 조정시 함께 조정되어 지연될 가능성이 있어 목표주가를 종전 101,000원에서 87,000원(4Q FWD EPS 8,879원에 시장PER 9.8배를 곱하여 산출)으로 하향 조정한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | STRONG BUY | BUY(INITIATE) |
| 목표주가 | 114,000 | 130,000 | 87,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 NH증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 87,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 23.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 130,000원을 제시한 바 있다. |
| <NH증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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