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[투데이리포트]지역난방공사, "피해갈 수 없었던 ..."매수_삼성
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| 삼성증권은 26일 지역난방공사(071320)에 대해 "피해갈 수 없었던 규제 리스크"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 81,000원을 내놓았다. 삼성증권 범수진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 낮아지면서 하향추세가 진행되고 있는데, 이번의 하락폭은 다소 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 53.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 지역난방공사(071320)에 대해 "비록 연료비 연동제는 다른 유틸리티 회사들처럼 규제로부터 자유롭지 않은 상황이나, 연간 정산제도는 작년의 사례에 비춰 보았을 때 올해도 실시될 가능성이 높다고 보여진다. 따라서 하반기부터는 가시적인 실적 개선이 가능할 것으로 기대된다"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "규제리스크 및 이익추정변경을 반영하여 동사 목표주가를 90,000원에서 81,000원으로 10% 하향 조정한다. 실제 요금인상 및 실적개선을 확인하기까지는 3~6개월 정도 시간이 필요할 것"라고 밝혔다. 한편 "전체 매출에서 비 규제사업이 차지하는 비중이 50% 이상으로 국내 상장되어있는 Peer대비 그 비중이 월등히 높은데 비해 2012년 P/B 0.4배에 거래되고 있어 valuation 부담은 낮은 편이며, 설비투자규모 축소로 2013년부터는 차입금이 감소할 것으로 예상됨에 따라 배당여력은 점진적으로 확대될 것으로 기대된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년5월 106,000원까지 높아졌다가 2011년10월 90,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 81,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 중립(하향) |
| 목표주가 | 86,600 | 120,000 | 66,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 81,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 120,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '중립(하향)'에 목표주가 66,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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