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- 업종평균과 비교해서 변동성은 낮지만 수익률은 높아 - 관련종목들은 일제히 상승, 전기가스업업종 +0.58% - 증권사 목표주가 98,600원, 현재주가 대비 92% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.14%로 적정수준 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 29.23% - 투심과 거래량은 침체권, 현재주가는 약세 - 현재주가 근처인 50,600원대에 주요매물대가 존재.

업종평균과 비교해서 변동성은 낮지만 수익률은 높아 2일 오전 9시5분 현재 전일대비 1.54% 하락하면서 51,200원을 기록하고 있는 지역난방공사는 지난 1개월간 5.19% 하락했다. 같은 기간동안에 위험정도를 말해주는 표준편차는 1.3%를 기록했다. 이는 전기가스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 지역난방공사의 주가가 월간기준으로 선방하는 모습을 보이면서 변동성도 적정한 수준을 유지했다. 최근 1개월을 기준으로 지역난방공사의 위험을 고려한 수익률은 -3.9를 기록했는데, 주가는 하락했지만 위험대비 수익률은 주요종목군 내에서 중간 수준을 유지했다. 그럼에도 전기가스업업종의 위험대비수익률 -7.0보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 지역난방공사가 속해 있는 전기가스업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한국가스공사	1위	3.0%	1위	12.3%	1위	4.0
삼천리	2위	1.5%	3위	-5.9%	2위	-3.9
지역난방공사	3위	1.3%	2위	-5.2%	3위	-3.9
코원에너지서비스	4위	1.3%	5위	-10.1%	4위	-7.7
한국전력	5위	0.8%	4위	-10.0%	5위	-12.4
코스피	-	0.6%	-	-0.5%	-	-0.8
전기가스업	-	0.9%	-	-6.3%	-	-7.0

관련종목들은 일제히 상승, 전기가스업업종 +0.58%

이 시각 현재 관련종목들은 일제히 상승한 가운데 전기가스업업종은 0.58% 상승중이다.

한국전력	22,550원 ▲150(+0.67%)	코원에너지서비스	30,850원 ▲100(+0.33%)
한국가스공사	43,450원 ▲300(+0.70%)	삼천리	96,000원 ▲1300(+1.37%)

증권사 목표주가 98,600원, 현재주가 대비 92% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 지역난방공사의 평균 목표주가는 98,600원이다. 현재 주가는 51,200원으로 47,400원(92%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 삼성증권의 범수진 에널리스트가 " 피해갈 수 없었던 규제 리스크, 비록 연료비 연동제는 다른 유틸리티 회사들처럼 규제로부터 자유롭지 않은 상황이나, 연간 정산제도는 작년의 사례에 비춰 보았을 때 올해도 실시될 가능성이 높다고 보여진다. 따라서 하반기부터는 가시적인 실적 개선이 가능할 것으로 기대된다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 81,000원을 제시했고, 유진증권의 주익찬 에널리스트가 " 2011년과 2012년의 발전 설비 증설 효과 예상, 2012년 전기 판매량은 전년대비 24% 증가할 전망인데, 이는 2011년 초에 파주, 판교, 2011년 말에 고양삼송 발전소(99MW, 2011년말 발전용량의 7.2%)가 가동되어, 2012년에는 온기로 매출액이 반영될 전망이기 때문..." (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 95,000원을 제시했다.

2월17일에 지역난방공사 4/4분기(2011년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	6,903.9억	216.3억	-20.2억
직전분기 대비	165.0% 증가	흑자전환	적자지속
전년동기 대비	50.1% 증가	66.8% 감소	적자반전

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 6.44%로 업종평균 수준.PER은 8.55로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.43으로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 지역난방공사는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 낮은 수준이지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.

	지역난방공사	삼천리	코원에너지서비스	한국전력	한국가스공사
ROE	5.0	-0.8	3.7	-3.5	0.8
PER	8.6	-	14.3	-	52.9
PBR	0.4	0.3	0.5	0.3	0.4
기준년월	2011년9월	2011년9월	2011년9월	2011년9월	2011년9월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 3월27일부터 전일까지 외국인이 4거래일 연속 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 3,427주를 순매도했고, 기관도 매도 우위를 보이면서 26,293주를 순매도했지만, 개인은 오히려 매기를 떨어뜨리면서도 29,720주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.14%로 적정수준 최근 한달간 지역난방공사의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.14%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.5%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 29.23% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 67.49%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 29.23%를 보였으며 외국인은 3.26%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 63.61%로 가장 높았고, 기관이 31.44%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 4.93%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 침체권, 현재주가는 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 계속된 하락으로 인해 불안한 심리가 팽배해지고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 50,600원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 50,600원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 50,600원대는 전체 거래의 16.4%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 52,600원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다.

[포인트검색]

한국지역난방공사 조회공시 요구(풍문 또는 보도)에 대한 답변(미확정)
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3월30일 :3월15일 :3월13일 :