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- 업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 좋은 편 - 관련종목들 혼조세, 전기가스업업종 -0.64% - 증권사 목표주가 113,500원, 현재주가 대비 32% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 주가등락폭이 작아 - 거래비중 기관 34.93%, 외국인 19.5% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 92,200원선이 저항대로 작용

업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 좋은 편 5일 오후 1시10분 현재 전일대비 2.61% 하락하면서 85,900원을 기록하고 있는 지역난방공사는 지난 1개월간 14.53% 하락했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 2.3%를 기록했다. 이는 전기가스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 지역난방공사의 월간 주가등락률이 마이너스에 머물고 있을뿐 아니라 변동성도 가장 심했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 지역난방공사의 위험을 고려한 수익률은 -6.3을 기록했는데, 변동성은 가장 높았으나 주가하락률이 상대적으로 낮아 위험대비 수익률은 중간 수준을 유지했다. 그럼에도 전기가스업업종의 위험대비수익률 -11.7보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 지역난방공사가 속해 있는 전기가스업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
지역난방공사	1위	2.3%	3위	-14.5%	3위	-6.3
서울가스	2위	2.1%	1위	-4.9%	1위	-2.3
한국가스공사	3위	1.9%	4위	-17.5%	4위	-9.2
한국전력	4위	1.8%	5위	-17.7%	5위	-9.8
삼천리	5위	1.6%	2위	-7.0%	2위	-4.3
코스피	-	0.7%	-	0.4%	-	0.5
전기가스업	-	1.4%	-	-16.5%	-	-11.7

관련종목들 혼조세, 전기가스업업종 -0.64%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 전기가스업업종은 0.64% 하락하고 있다.

한국전력	26,050원 ▼350(-1.33%)	삼천리	120,500원 ▼2500(-2.03%)
한국가스공사	55,600원 ▲1600(+2.96%)	서울가스	108,000원 ▲500(+0.47%)

증권사 목표주가 113,500원, 현재주가 대비 32% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 지역난방공사의 평균 목표주가는 113,500원이다. 현재 주가는 85,900원으로 27,600원(32%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 삼성증권의 범수진 에널리스트가 " 돌다리도 두들겨 보고 건너야 할 때, 2017년 동탄 열병합발전소 준공 전까지 이익 성장 모멘텀은 제한적인데 비해 주가는 역사적 최고 P/B 수준에 거래되고 있어 valuation 매력은 높지 않고, 향후 원전 가동률 정상화 및 신규 석탄 발전소 가동 등으로 전력 수급 개선에 따른 전력 사업 수익성 하향 리스크가 존재하는 한편, 2~3년간은 계속된 설비투자로 배당성향 증가도 힘들다고 보여진다..." (이)라며 투자의견 HOLD에 목표주가: 100,000원을 제시했고, 하나대투증권의 박성봉, 김정현 에널리스트가 " 아쉬운 1분기 실적, 그러나 2분기부터는 기대된다, ..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 114,000원을 제시했다.

5월10일에 지역난방공사 1/4분기(2013년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	9,843.9억	946.1억	628.8억
직전분기 대비	18.2% 증가	19.3% 감소	19.3% 감소
전년동기 대비	2.9% 증가	7.2% 감소	19.5% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 8.88%로 업종평균 상회. PER은 6.67로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.67로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 지역난방공사는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 낮은 수준이지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.

	지역난방공사	삼천리	서울가스	한국전력	한국가스공사
ROE	10.1	3.5	8.2	-6.3	6.0
PER	6.7	12.6	9.0	-	8.1
PBR	0.7	0.4	0.7	0.3	0.5
기준년월	2012년12월	2012년12월	2012년12월	2012년12월	2012년12월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 5월30일부터 전일까지 외국인이 4거래일 연속 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 12,206주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 16,151주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 순매도로 돌아서면서 28,357주를 순매도했다. 주가등락폭이 작아 최근 한달간 지역난방공사의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.17%로 집계됐다. 동기간 일평균 변동률은 0%로 장중에 주가변화폭는 매우 작았던 것으로 보인다. 거래비중 기관 34.93%, 외국인 19.5% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 45.56%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 34.93%를 보였으며 외국인은 19.5%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 47.27%로 가장 높았고, 기관이 35.77%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 16.95%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 92,200원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 92,200원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 92,200원대는 전체 거래의 21.4%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 88,600원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 88,600원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 88,600원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[종목동향]

* 대표이사변경, 김상기 신규선임 (2013년 05월 31일)

[포인트검색]

한국지역난방공사 주주총회소집결의
5월28일 :