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- 관련종목들 중에서 변동성은 높지만 수익률은 낮아 - 관련종목들 혼조세, 전기가스업업종 -0.58% - 증권사 목표주가 114,200원, 현재주가 대비 25% 추가 상승여력 - 기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.17%로 적정수준 - 거래비중 기관 29.06%, 외국인 17.63% - 투심 보통 ,거래량 침체, 현재주가는 약세 - 주요 매물구간인 98,200원선이 저항대로 작용

관련종목들 중에서 변동성은 높지만 수익률은 낮아 14일 오전 10시10분 현재 전일대비 1.68% 오른 90,700원을 기록하고 있는 지역난방공사는 지난 1개월간 13.21% 하락했다. 같은 기간동안에 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 2.4%를 기록했다. 이는 전기가스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 지역난방공사의 월간 변동성이 상당히 커지면서 주가흐름도 주요종목군 내에서 가장 나쁜 모습을 보였다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 지역난방공사의 위험을 고려한 수익률은 -5.5를 기록했는데, 변동성이 커지면서 위험요인이 증가하였기 때문에 위험대비 수익률이 가장 부진했던 것으로 나타났다. 게다가 전기가스업업종의 위험대비수익률 -0.6보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 지역난방공사가 속해 있는 전기가스업업종은 코스피지수보다 변동성과 등락률이 모두 높은 모습이다. 업종등락률이 마이너스지만 시장보다는 탄력이 있고, 흐름도 좋다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
지역난방공사	1위	2.4%	5위	-13.2%	5위	-5.5
한국전력	2위	1.8%	2위	1.4%	2위	0.7
한국가스공사	3위	1.8%	4위	-6.9%	3위	-3.8
삼천리	4위	1.5%	3위	-6.4%	4위	-4.2
서울가스	5위	1.0%	1위	4.1%	1위	4.1
코스피	-	0.6%	-	-3.1%	-	-5.1
전기가스업	-	1.3%	-	-0.9%	-	-0.6

관련종목들 혼조세, 전기가스업업종 -0.58%

이 시각 현재 관련종목들이 혼조세를 보이고 있는 동안 전기가스업업종은 0.58% 하락중이다.

한국전력	29,900원 ▼200(-0.66%)	삼천리	131,500원 ▲500(+0.38%)
한국가스공사	59,700원 ▼900(-1.49%)	서울가스	113,500원 ▲500(+0.44%)

증권사 목표주가 114,200원, 현재주가 대비 25% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 지역난방공사의 평균 목표주가는 114,200원이다. 현재 주가는 90,700원으로 23,500원(25%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 유진증권의 주익찬 에널리스트가 " 4Q13 영업이익은 컨센서스와 비슷할 전망, ..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 140,000원을 제시했고, KB증권의 최원열 에널리스트가 " LNG 가격 하락폭 보다 SMP가격 하락폭이 높았다, 동사의 3분기 영업이익은 컨센서스를 하회하며 전년동기대비 적자전환한 -48억원을 기록했다. 이는 원전 가동률 하락에 따른 LNG 발전소 가동률 증가 (YoY +8.8%p)가 실현 되었으나, LNG가격 하락폭 (YoY, -3.4%) 보다 SMP가격 하락폭 (YoY, -7.0%) 이 더욱 컸던 것에 기인한다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 110,000원을 제시했다.

8월16일에 지역난방공사 2/4분기(2013년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	5,259.7억	322.4억	70.4억
직전분기 대비	36.8% 감소	72.5% 감소	91.0% 감소
전년동기 대비	45.0% 감소	68.4% 감소	91.0% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 8.88%로 업종평균 상회. PER은 6.73으로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.68로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 지역난방공사는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 가장 낮은 상태를 보이고 있는 가운데, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 적정한 수치를 보여주고 있다.

	지역난방공사	삼천리	서울가스	한국가스공사	한국전력
ROE	10.1	3.5	8.2	6.0	-6.3
PER	6.7	13.4	9.5	11.5	-
PBR	0.7	0.5	0.8	0.7	0.4
기준년월	2012년12월	2012년12월	2012년12월	2012년12월	2012년12월

기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) 11월5일부터 전일까지 기관이 7거래일 연속 동종목을 사들였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매수 우위를 유지하면서 16,172주를 순매수한 반면, 기관은 매도 우위를 보이면서 1,486주를 순매도했고, 개인들도 매도 우위로 반전되면서 14,686주를 순매도한 것으로 집계됐다. 상장주식수 대비 거래량은 0.17%로 적정수준 최근 한달간 지역난방공사의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.17%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.9%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 29.06%, 외국인 17.63% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 53.3%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 29.06%를 보였으며 외국인은 17.63%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 59.6%로 가장 높았고, 기관이 26.15%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 14.23%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심 보통 ,거래량 침체, 현재주가는 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 수렴하는 추세 변곡점에 도달하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 98,200원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 98,200원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 98,200원대는 전체 거래의 23.1%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 99,900원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 98,200원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 98,200원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[종목동향]

* 대표이사변경, 김상기 신규선임 (2013년 05월 31일)

[포인트검색]

한국지역난방공사 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
한국지역난방공사 주식명의개서정지(주주명부폐쇄)
11월7일 :10월21일 :