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[투데이리포트]지역난방공사, "3Q14 전기부문의..."HOLD_메리츠
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| 메리츠증권은 10일 지역난방공사(071320)에 대해 "3Q14 전기부문의 부진 지속"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 60,000원으로 내놓았다. 메리츠증권 김승철, 남은영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 메리츠증권이 8개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견인 '매수'에서 한단계 내려앉은 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 60,000원은 직전에 발표된 목표가 85,000원 대비 -29.4% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 1.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 메리츠증권은 지역난방공사(071320)에 대해 "3분기는 열판매 비수기로 매출 감소의 의미가 크진 않지만 전기판매부문은 성수기임에도 판매량이 크게 감소했는데, 이는 기저발전 가동률 회복에 따라 첨두발전 부하 발전 가동률이 하락하여 판매량 감소로 이어졌기 때문"라고 분석했다. 또한 메리츠증권은 "15년 원전 및 석탄 기저발전 증설이 예정되어 있어 SMP가 상승하기 어려운 상황. SMP가 추가적으로 하락한다고 하더라도 이미 열제약조건 발전 시 원가 보상이 되는 구조이기 때문에 추가적인 수익성 악화 가능성은 제한적"라고 밝혔다. 한편 "공기업 배당 확대 정책에 따른 배당금 상향 가능성과 자회사인 인천종합에너지 매각 여부에 따른 재무구조 개선 가능성은 상승 이벤트가 될 수 있어 보인다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 메리츠증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2013년10월 110,000원까지 높아졌다가 2014년3월 85,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 60,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 74,400 | 85,000 | 60,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 메리츠증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 60,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 19.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 85,000원을 제시한 바 있다. |
| <메리츠증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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