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[투데이리포트]지역난방공사, "실적 턴어라운드까지..."HOLD_메리츠
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| 메리츠증권은 9일 지역난방공사(071320)에 대해 "실적 턴어라운드까지는 시일이 필요할 전망"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 60,000원으로 내놓았다. 메리츠증권 김승철, 남은영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 60,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 메리츠증권은 지역난방공사(071320)에 대해 "17년 동탄 2지구 열공급 개시 전까지는 열판매 부분에서의 성장을 기대하기 어렵고, 15년에도 원자력 발전소 신규 가동으로 첨두부하 가동률이 개선될 가능성이 낮다. 첨두부하 증가에 따른 SMP 상승이 전기판매부문의 수익성 개선으로 이어지는 구조이나 15 년에도 첨두발전 비중이 확대되기 어려운 상황"라고 분석했다. 또한 메리츠증권은 "지난 4분기 실적 부진의 가장 큰 원인은 전기판매 부진. 기저발전비중 확대에 따른 첨두부하 감소로 전력 판매량이 전년대비 8.6% 감소하였고, SMP 역시 157 원/Kwh 에서 136 원/Kwh 으로 하락하였다"라고 밝혔다. 한편 "신규 투자에 따른 이자비용 부담으로 당분간 ROE 개선이 어려운 시기. 열부문의 성장 정체와 전기판매부문의 수익성 하락을 감안하여 투자의견 Hold를 유지한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 메리츠증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2014년2월 110,000원까지 높아졌다가 2014년11월 60,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 60,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '중립'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 목표가가 낮아지는 하향추세가 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 중립 | HOLD(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 65,000 | 70,000 | 60,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 메리츠증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 60,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 70,000원을 제시한 바 있다. |
| <메리츠증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||
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