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[투데이리포트]지역난방공사, "열 마진 개선 중,..."매수_하나대투
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| 하나대투증권은 18일 지역난방공사(071320)에 대해 "열 마진 개선 중, 전기는 하반기 주목"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 85,000원으로 내놓았다. 하나대투증권 신민석, 조건희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나대투증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 85,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 52.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나대투증권은 지역난방공사(071320)에 대해 "동사의 2015년 1분기 영업이익은 전년대비 14.9% 감소한 723억원이 예상된다. 열사업부는 지난해 4분기부터 개선세가 유지되는 가운데 2015년 1월과 3월 LNG가격 인하로 전년대비 20.2% 증가가 전망된다. 반면, 전기사업부는 판매량 둔화와 SMP(system marginal price: 계통한계가격) 하락으로 전년대비 21.6% 감소가 예상된다"라고 분석했다. 또한 하나대투증권은 "동사에 대한 투자포인트는 2015년 1월부터 LNG가격 하락으로 열사업부 마진 개선이 기대되며, 전기사업부는 하반기 판매량 증가로 점진적인 수익성 회복이 예상되고, 배당성향 30% 이상 유지와 주가 하락은 높은 배당수익률이 전망된다는 점"라고 밝혔다. 한편 "LNG 발전량은 기저효과와 전력 수요 증가로 2015년 하반기 플러스 전환이 기대된다. SMP 급락으로 발전사들의 수익성이 악화되고 있어 하반기 이후 CP(capacity payment: 용량별 요금) 현실화를 통한 마진 개선이 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 꾸준히 상향조정되고 있고 더욱이 최근에는 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(신규) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 68,600 | 85,000 | 60,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나대투증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 85,000원은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 23.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 60,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나대투증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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