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- 관련종목들 사이에서 변동성 낮아도 수익률은 높아 - 관련종목들도 하락 우위, 전기가스업업종 -0.22% - 증권사 목표주가 91,500원, 현재주가 대비 14% 추가 상승여력 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.24%로 적정수준 - 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 21.65% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 현재주가 근처인 79,700원대에 주요매물대가 존재.

관련종목들 사이에서 변동성 낮아도 수익률은 높아 26일 오전 11시50분 현재 전일대비 3.49% 하락하면서 80,200원을 기록하고 있는 지역난방공사는 지난 1개월간 6.93% 상승했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 2.4%를 기록했다. 이는 전기가스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 지역난방공사의 월간 주가수익률이 가장 높았던 만큼 변동성도 가장 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 지역난방공사의 위험을 고려한 수익률은 2.8을 기록했는데, 변동성이 가장 컸으나 주가상승률도 매우 높았기때문에 위험대비 수익률도 높은 수준을 나타냈다. 뿐만아니라 전기가스업업종의 위험대비수익률인 -2.0보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 지역난방공사가 속해 있는 전기가스업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
지역난방공사	1위	2.4%	1위	6.9%	1위	2.8
한국가스공사	2위	1.9%	5위	-15.2%	5위	-7.9
서울가스	3위	1.8%	3위	-2.8%	3위	-1.5
삼천리	4위	1.7%	4위	-5.3%	4위	-3.0
한국전력	5위	1.6%	2위	-1.2%	2위	-0.7
코스피	-	0.5%	-	-0.9%	-	-1.8
전기가스업	-	1.4%	-	-2.9%	-	-2.0

관련종목들도 하락 우위, 전기가스업업종 -0.22%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 전기가스업업종은 0.22% 하락하고 있다.

한국전력	45,150원 ▲50(+0.11%)	삼천리	135,000원 ▼2000(-1.46%)
한국가스공사	43,600원 ▼750(-1.69%)	서울가스	139,500원 ▼500(-0.36%)

증권사 목표주가 91,500원, 현재주가 대비 14% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 지역난방공사의 평균 목표주가는 91,500원이다. 현재 주가는 80,200원으로 11,300원(14%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 NH투자증권의 성수완 에널리스트가 " 6월 열요금은 일단 동결되며, 7월부터 내년 5월까지 단계적 조정 예정, 29일 언론에 의하면, 산업통상자원부는 6월 지역난방 열요금을 일단 동결하고, 도시가스와 연동하는 방식으로 요금제도를 개선시킨 후 7월부터 2016년 5월까지 단계적으로 조정할 계획이라고 밝혔다..." (이)라며 투자의견 HOLD(유지)에 목표주가: 80,000원을 제시했고, 신한금융투자증권의 허민호 에널리스트가 " 규제 완화로 주가 할인 요소 해소, 7월부터 열요금은 기존 '고정비 상한제'에서 사업자 개별 '총괄원가 상한제'로 변경될 전망이다. 요금제도 변경으로 집단에너지 사업의 수익성 개선이 기대된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 103,000원을 제시했다.

5월7일에 지역난방공사 1/4분기(2015년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	8,722.8억	1,598.2억	1,151.3억
직전분기 대비	17.7% 증가	390.1% 증가	58.5% 증가
전년동기 대비	85.2% 증가	439.9% 증가	1119.6% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 5.31%로 업종평균 수준.PER은 8.44로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.6으로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 지역난방공사는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 낮은 수준이지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.

	지역난방공사	한국가스공사	서울가스	삼천리	한국전력
ROE	7.1	0.5	9.4	1.3	-0.3
PER	8.4	86.9	8.8	32.6	-
PBR	0.6	0.4	0.8	0.4	0.5
기준년월	2014년12월	2014년12월	2014년12월	2014년12월	2014년12월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 5월18일부터 외국인들이 28거래일 연속 순매수 행진을 벌이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 161,518주를 순매수했고, 기관도 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 6,815주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 168,333주를 순매도한 것으로 나타났다. 상장주식수 대비 거래량은 0.24%로 적정수준 최근 한달간 지역난방공사의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.24%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.88%를 나타내고 있다. 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 21.65% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 67.17%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 21.65%를 보였으며 기관은 11.16%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 68.5%로 가장 높았고, 기관이 16%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 15.49%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 79,700원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 79,700원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 79,700원대는 전체 거래의 19.5%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 67,700원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 79,700원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 79,700원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[포인트검색]

한국지역난방공사 주주총회소집결의
6월23일 :