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시세분석 외인동향 기업분석



◇동양이엔피(시세분석,외인동향,기업분석)

- 투자의견 ‘매수’, 6개월 목표주가 20,000원 유지



- 1분기 실적은 추정치와 부합하는 수준



- 06년 실적의 두 가지 의미





[이데일리 공희정기자] 한국투자증권은 12일 동양이엔피(,,)에 대해 "대부분의 중소형 기술주들이 1분기에 영업 환경 악화로 수익성이 낮아졌음에도 불구하고 안정적인 수익 구조를 바탕으로 차별화된 실적을 나타냈다"며 "목표주가 2만원, 투자의견 `매수`를 유지했다. 다음은 보고서의 주요 내용. 목표주가는 12개월 Forward 주가수익비율(EPS)에 P/E 9배를 적용하여 산출하였으며, 현 주가대비 60.0%의 상승여력이 있다. 투자포인트는 1) 삼성전자의 LCD와 PDP TV 출하량 증가에 힘입어 지속적인 성장이 가능하고, 2) 유럽 공장 신설과 제품 라인업(Line-Up) 확대, 그리고 거래선 추가로 영업 안정성이 높아진다는 점이다. 1분기 매출액과 영업이익이 각각 376억원과 36억원을 기록해 우리 추정치대비 매출액은 6.0% 하회했으나 영업이익은 1.6% 상회했다. 가장 부각되는 부분은 비수기와 환율 하락, 그리고 단가 인하 등의 영향에도 불구하고 9.5%의 영업이익률을 기록했다는 점이다. 대부분의 중소형 기술주들이 1분기에 영업 환경 악화로 수익성이 낮아졌다는 점에서 안정적인 수익 구조를 바탕으로 차별화된 실적을 나타낸 것으로 판단된다. 첫째는 매출액과 이익이 성장세를 이어간다는 점이다. 매출액은 16.5%, 영업이익은 11.2% 증가할 전망이다. 두번째는 비지니스 포트폴리오(Business Portfolio)가 휴대폰 산업 위주에서 상대적으로 성장성이 높은 LCD 와 PDP TV로 전환되고 있다는 점이다. 수익성이 악화되고 있는 휴대폰 부품주가 아닌 지속적인 성장이 가능한 LCD와 PDP TV 부품주로서의 재평가 과정이 주가에 긍정적으로 작용할 것으로 판단된다. (노근창, 최문선 애널리스트)＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

동양이엔피 (079960) Dongyang E