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한국투자증권에서 02일 호텔신라(008770)에 대해 '1Q24 Review: 웬만해선 놀라지 않는다'라며 투자의견 '매수(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 80,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 34.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 호텔신라 리포트 주요내용
한국투자증권에서 호텔신라(008770)에 대해 '영업이익이 시장 기대치를 58.4% 하회. 실적 쇼크지만, 놀랍지는 않아. 긍정적인 부분은 지난 하반기에 호텔신라 면세 부문의 영업적자 요인이었던 대규모 체화재고(ex. 유통 기한 임박 제품 등) 처리에 따른 손실은 없었던 걸로 예상. 여기서 더 나빠지기도 어려워. 호텔신라에 대하여 투자의견 매수를 유지하지만, 목표주가를 기존 90,000원에서 80,000원으로 하향 조정. 면세 산업 내 중국인 단체관광객 회복에 대한 기대감은 아직까지 존재하고, 호텔신라의 면세 사업은 현재보다 더 나빠지기는 어려움. 이러한 점을 고려 시 호텔신라는 유통 섹터 안에서 업사이드 리스크가 존재하는 방어주.'라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 '2024년 1분기 매출은 9,808억원(+30.4% YoY), 영업이익은 121억원(-64.9% YoY, OPM 1.2%)을 기록하며 영업이익이 시장 기대치와 당사 추정치를 각각 58.4%, 62.3% 하회. 면세 사업뿐 아니라 호텔 부문 또한 부진한 실적을 기록. 호텔 부문은 전년동기대비 매출이 5% 증가했지만, 영업이익은 33% 감소한 62억원을 기록했는데(vs. 당사 추정치 99억원), 이는 객단가가 높은 스테이케이션(호캉스) 수요는 감소하는 반면 객단가가 낮은 고객 중심으로 투숙률이 높아지면서 수익성이 하락한 걸로 추정.'라고 밝혔다.


◆ 호텔신라 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 90,000원 -> 80,000원(-11.1%)
- 한국투자증권, 최근 1년 목표가 하락
한국투자증권 김명주 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 80,000원은 2024년 03월 29일 발행된 한국투자증권의 직전 목표가인 90,000원 대비 -11.1% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 한국투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 02일 120,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 80,000원을 제시하였다.


◆ 호텔신라 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 79,500원, 한국투자증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 한국투자증권에서 제시한 목표가 80,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 79,500원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 79,500원은 직전 6개월 평균 목표가였던 103,333원 대비 -23.1% 하락하였다. 이를 통해 호텔신라의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.