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대신증권에서 02일 호텔신라(008770)에 대해 '해외 공항 손실이 아쉬움'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 80,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 34.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 호텔신라 리포트 주요내용
대신증권에서 호텔신라(008770)에 대해 '1분기 매출액과 영업이익은 각각 9,808억원(+30%, yoy), 121억원(-65%, yoy)을 기록. 시내점 회복세 뚜렷. 해외 공항 적자전환과 전년 동기 1회성 이익 제거로 손익은 다소 부진. 글로벌 관광객 면세 구매액 회복 기대'라고 분석했다.

또한 대신증권에서 '시내점 매출은 지난 해 부진을 딛고 완만히 회복 중. 지난 해부터 인바운드 관광객이 꾸준히 증가. 2024년 3월 기준 2019년 대비 86%까지 관광객 회복. 다만 국내 면세점 이용 외국인수는 2019년 대비 47% 수준으로 아직 낮은 수준. 이는 방한 외국인의 면세점 방문이 줄고 구매하는 품목도 low-end 화장품 중심으로 객단가가 아직 회복되고 있지 않기 때문. 그러나 객수 및 객단가는 점차 개선될 것으로 보임. 팬데믹 기간 동안 소비가 크게 증가했던 반작용 으로 지금 마이너스 성장을 보이는 주요 럭셔리에 대한 수요가 올해 하반기부터 점진적인 회복이 예상되기 때문. 이 경우 한국뿐 아니라 동사의 해외 공항 손익도 동시에 개선될 것으로 전망. 팬데믹 이후 1차적으로 해외 여행객이 증가했다면, 이제부터는 면세 구매 객단가 회복을 기다려볼 만하다고 판단'라고 밝혔다.


◆ 호텔신라 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 80,000원 -> 80,000원(0.0%)
- 대신증권, 최근 1년 목표가 하락
대신증권 유정현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 80,000원은 2024년 04월 08일 발행된 대신증권의 직전 목표가인 80,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 대신증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 02일 130,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 80,000원을 제시하였다.


◆ 호텔신라 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 78,000원, 대신증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 대신증권에서 제시한 목표가 80,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 78,000원 대비 2.6% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 한화투자증권의 100,000원 보다는 -20.0% 낮다. 이는 대신증권이 타 증권사들보다 호텔신라의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 78,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 103,333원 대비 -24.5% 하락하였다. 이를 통해 호텔신라의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.