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DS투자증권에서 25일 한화오션(042660)에 대해 '예견된 실적 턴어라운드와 리레이팅'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 42,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 21.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한화오션 리포트 주요내용
DS투자증권에서 한화오션(042660)에 대해 '우리는 지난 4월 5일 자료를 통해 비용 증가가 제한적일 전망이고, 4분기부터의 건조 물량 증가로 볼륨 효과와 인력 및 자재 조달 문제가 해소될 것으로 기대했음. 이로 인해 동사뿐만 아니라 조선업 전반적으로 1Q24 실적 턴어라운드가 예상되며 컨센서스를 상회하는 호실적을 발표할 것으로 추정한 바 있음. 1분기 실적은 우리의 기대치에 부합했고, 시장 기대치를 상회했음. 매출액 2.2조원, 영업이익은 530억원을 시현하면서 컨센서스 영업이익을 260% 상회했음. 매출 증대 효과는 지속될 전망이고, 올해 9조원, 내년 10조원 돌파가 예상됨. 영업이익률도 내년에는 미드 싱글을 상회할 전망이며 이로 인해 ROE는 올해 8.6%에서 내년 12%를 넘어서겠음. 사이클 초입을 지나 이제 실적 턴어라운드로 넘어가는 시기로 진입했음. 곧 수주도 증가할 것으로 기대하기 때문에 주가는 리레이팅 되겠음. 사이클 산업의 특성 상 리레이팅이 시작되면 벨류에이 션의 천장(ceiling)을 가늠하기 어려워짐.'라고 분석했다.


◆ 한화오션 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 35,000원 -> 42,000원(+20.0%)
- DS투자증권, 최근 1년 목표가 하락
DS투자증권 양형모 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 42,000원은 2024년 04월 05일 발행된 DS투자증권의 직전 목표가인 35,000원 대비 20.0% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 DS투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 09월 06일 50,000원을 제시한 이후 하락하여 24년 01월 24일 최저 목표가인 35,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 못 미치지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 42,000원을 제시하였다.


◆ 한화오션 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 34,429원, DS투자증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 DS투자증권에서 제시한 목표가 42,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 높은 수준으로 전체 목표가 평균인 34,429원 대비 22.0% 높으며, DS투자증권을 제외한 증권사 중 최고 목표가인 NH투자증권의 41,000원 보다도 2.4% 높다. 이는 DS투자증권이 한화오션의 향후 방향에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 34,429원은 직전 6개월 평균 목표가였던 37,182원 대비 -7.4% 하락하였다. 이를 통해 한화오션의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.