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한화투자증권에서 29일 효성첨단소재(298050)에 대해 '탄소섬유 부진을 잊게 할 타이어코드 반등'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 440,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 30.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 효성첨단소재 리포트 주요내용
한화투자증권에서 효성첨단소재(298050)에 대해 '1Q24 영업이익은 타이어보강재 판매 호조 4Q23 산업 용사 일회성 비용 소멸로 637억원을 기록해 컨센서스 496억원, 당사 추정치 513억을 각각 +28%, +24% 상회. 이번 분기 타이어보강재 가동률은 95%로 상승했는데, 이는 1) 견조한 OE 타이어 판매 지속과, 2) 수에즈 운하 물류 차질로 전방 고객사들이 선제적인 물량 확보에 나섰기 때문. 특히 북미/유럽 수요가 증가하며 판매 믹스 개선되어 실적에 긍정적으로 작용. 한편 탄소섬유 수익성은 급감한 것으로 파악되는데, 중국 내 경쟁 심화로 지난 12월 가동 개시한 중국 공장이 부진한 영향. 2Q24 영업이익은 642억원으로 1Q 수준의 이익 유지할수 있을 것으로 예상.'라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 '투자의견 BUY와 목표주가 44만원을 유지. 견조한 OE 타이어 수요가 뒷받침하는 가운데, RE 타이어도 개선세가 나타나고 있는 점이 긍정적. 또한, 4Q23 기준 굿이어/브릿지스톤/ 컨티넨탈의 재고 자산은 1Q23 대비 -13% 감소했으며, 중국의 이구환신 정책도 최근 세부안이 발표된 만큼 수요 회복 속도가 더욱 빨라질 가능성도 존재. 다만, 고마진으로 인해 높은 밸류에이션을 부여했던 탄소섬유가 증설 물량 출회로 가격/마진 하락이 발생하고 있는 점을 감안해 목표주가는 유지.'라고 밝혔다.


◆ 효성첨단소재 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 440,000원 -> 440,000원(0.0%)
- 한화투자증권, 최근 1년 목표가 하락
한화투자증권 윤용식 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 440,000원은 2024년 01월 30일 발행된 한화투자증권의 직전 목표가인 440,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 한화투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 25일 590,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 440,000원을 제시하였다.


◆ 효성첨단소재 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 502,222원, 한화투자증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 한화투자증권에서 제시한 목표가 440,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 502,222원 대비 -12.4% 낮으며, 한화투자증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 하나증권의 460,000원 보다도 -4.3% 낮다. 이는 한화투자증권이 효성첨단소재의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 502,222원은 직전 6개월 평균 목표가였던 575,000원 대비 -12.7% 하락하였다. 이를 통해 효성첨단소재의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.