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KB증권에서 03일 DL(000210)에 대해 '1Q Review: 제품 포트폴리오, 시황 모두 개선 중'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 67,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 16.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ DL 리포트 주요내용
KB증권에서 DL(000210)에 대해 '1Q24 영업이익은 1,723억원(+125% QoQ, +150% YoY)을 기록. 일회성 범용 PE 라이선스 아웃(+350억)을 제외해도, 실적은 컨센서스(1,045억원)를 크게 상회. 부문별로는 ① DL케미칼(+66억원 QoQ, 일회성 제외): PB 증설분(+2만톤/년) 정상 가동 및 시황 추가 강세, POE 가동 안정화로 실적이 개선. ② Kraton(+860억 QoQ, 연결 제외): 4Q23~2Q24 원가(미국 부타디엔) 상승분이 1Q24~3Q24 판가 상승으로 반영되며 실적이 크게 개선. 경쟁사 restructuring, 수요 회복도 긍정적. ③ Cariflex(-162억원 QoQ)는 판매 부진했으나, 연간 계약 제품으로 2Q~4Q24 매출/이익 회복이 예상.'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '2024년 2Q~4Q 영업이익 추정치를 1,119억/1,383억/1,240억원으로 상향. Conference Call 주요 내용: ① 케미칼(고부가 PB/POE) 및 Kraton 판매량은 증가하고 있으며, ② 2분기부터 LLDPE 2공장을 POE로 일부 Swing-생산 중인 것으로 확인되었음. ③ 이에 더해, 각 제품군 마진이 개선되고 있어 내부 목표치를 초과 달성할 것이라 기대했음. ④ 차입금 상환도 2024/25년 각각 3,000억원 이상 상환 가능하다고 발표했음. 투자의견 Buy를 유지, 목표주가는 6.5만원 -> 6.7만원으로 상향'라고 밝혔다.


◆ DL 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 65,000원 -> 67,000원(+3.1%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 상승
KB증권 전우제 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 67,000원은 2024년 01월 12일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 65,000원 대비 3.1% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 10월 31일 56,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 67,000원을 제시하였다.


◆ DL 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 69,000원, KB증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 67,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 69,000원 대비 -2.9% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 대신증권의 65,000원 보다는 3.1% 높다. 이는 KB증권이 타 증권사들보다 DL의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 69,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 60,333원 대비 14.4% 상승하였다. 이를 통해 DL의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.