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하이투자증권에서 26일 대원강업(000430)에 대해 '구동 모터 코어 양산의 시작은 올해 말'이라며 신규 리포트를 발행하였고, 투자의견을 'Not Rated'로 제시하였다.


◆ 대원강업 리포트 주요내용
하이투자증권에서 대원강업(000430)에 대해 '현대차그룹은 2025년 eM/eS 차세대 전기차 플랫폼 출시를 앞두고 올해 하반기에 구동 모터와 모터 코어의 수주 입찰을 시작할 예정. 구동 모터 코어 시장의 경쟁이 심화되고 있지만, 올해 하반기 수주 입찰 경쟁에서 동사의 경쟁력을 확인할 수 있는 기회가 생길 것으로 기대. 또한 하이브리드의 수요가 높아지면서 동사가 수주한 대형 SUV향 하이브리드 구동 모터 코어의 물량이 늘어날 가능 성도 높아졌음. 현재 12M Fwd P/E는 6.6배. HEV/BEV의 현가스프링은 ASP가 높긴 하지만 그만큼 원가가 높아 마진 개선의 폭이 낮다는 점, 구동 모터 코어는 양산 초기의 고정비 부담이 크다는 점을 감안했을 때, 실적 개선 폭은 크지 않아 보임. OPM은 5% 중반을 유지할 것으로 예상되지만, 하반기로 갈수록 구동 모터 코어 추가 수주에 대한 기대감이 Multiple 상승을 이끌 것으로 기대.'라고 분석했다.