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신한투자증권에서 26일 포스코퓨처엠(003670)에 대해 '아직 실적보다 내러티브 구간'이라며 투자의견 '매수(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 300,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 7.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 포스코퓨처엠 리포트 주요내용
신한투자증권에서 포스코퓨처엠(003670)에 대해 '1Q24 OP 379억원(+87% YoY, 흑자전환 QoQ), 일회성 이익 반영. 25~26년 투자 계획 순연, 수평보다 수직적 전개에 집중. 전방 수요의 성장 속도가 둔화됨에 따라 기존의 투자 계획 중 일부가 순연됐음. 글로벌 2차전지 소재 M/S 20%라는 대전제가 유지되는 가운데 유연하게 목표 설정이 이뤄지고 있음. 목표주가 300,000원, 투자의견 매수 유지. 동사는 2차전지 소재 업체 중 가장 다양한 제품 포트폴리오를 보유했고, 적극적으로 수평/수직적 통합을 계획하고 있음. 고객 확보 및 사업 역량 구축에 따라 주가 반등을 기대.'라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 '1Q24 매출 1.1조원(+1% YoY, -0% QoQ), 영업이익 379억원(+87% YoY, 흑자전환 QoQ)을 기록. 시장 기대치(OP 278억원) 대비 선방했으나 일회성 재고환입 효과가 467억원 반영된 덕분. 핵심 사업부인 에너지소재 실적을 보면 매출 7,817억원(+0% YoY, -1% QoQ), 영업이익 251억원(+51% YoY, 흑자전환 QoQ)을 기록했는데 재고환입을 제외한 영업손익은 -216억원. 음극재 사업은 신규 고객사향 매출 증가로 미드싱글 마진을 회복했으나 양극재 사업이 저마진 N65 제품의 높은 비중과 메탈가 하락 래깅 효과 등으로 부진했음.'라고 밝혔다.


◆ 포스코퓨처엠 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 300,000원 -> 300,000원(0.0%)
- 신한투자증권, 최근 1년 목표가 하락
신한투자증권 정용진 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 300,000원은 2024년 02월 01일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 300,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 신한투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 04월 28일 360,000원을 제시한 이후 상승하여 23년 07월 25일 최고 목표가인 560,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 300,000원을 제시하였다.


◆ 포스코퓨처엠 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 367,368원, 신한투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 300,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 367,368원 대비 -18.3% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 삼성증권의 290,000원 보다는 3.4% 높다. 이는 신한투자증권이 타 증권사들보다 포스코퓨처엠의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 367,368원은 직전 6개월 평균 목표가였던 445,150원 대비 -17.5% 하락하였다. 이를 통해 포스코퓨처엠의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.