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◆ 최근 애널리스트 분석의견
- 믹스 개선으로 밸류업 - DS투자증권, BUY
03월 11일 DS투자증권의 김수현 애널리스트는 세방전지에 대해 "이익률 높은 AGM 매출 구조 변화의 원년. 24년은 동사에게 매우 중요한 해가 될 전망. 기존 외형 확대 전략에서 벗어나 수익성 중심으로 운영될 전망. 그 가운데 AGM의 AS향 판매 비중이 중요한 해이기도 함. 올해를 기점으로 AS향 비중이 OE향 비중을 넘어설 전망. 24년 OE의 비중은 52%, AS의 비중은 48%로 전망. 25년은 OE 비중 40%, AS 비중 60%까지 확대. 24F 매출액 1.95조원(+15.5% YoY), 영업이익 1,750억원(+33% YoY, OPM 9.0%)로 전망. 자회사 세방리튬 배터리의 배터리 모듈 관련 매출이 약 1,500억원 추가적으로 발생하며 AGM 매출 확대와 믹스 개선 및 해외 법인 판매 확대가 실적 개선을 이끌 전망. 24F 기준 PER 9배, ROE 10% 및 PBR 0.8배로 투자 매력도 높다고 판단. 하이브리드 수요 증가로 Target 배수 할인율을 기존 30%에서 20% 낮춰 목표주가를 115,000원으로 상향 조정."이라고 분석하며, 투자의견 'BUY', 목표주가 '115,000원'을 제시했다.