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DS투자증권에서 03일 녹십자(006280)에 대해 '1Q24 Re: 아쉬웠던 1분기, 하반기를 보자'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 140,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 21.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 녹십자 리포트 주요내용
DS투자증권에서 녹십자(006280)에 대해 '연결기준 1Q24 매출액 약 3,568억원(+2.1% YoY), 영업이익 약 -150 억원(적자지속)으로 당사 추정치 및 컨센서스 대비 매출액은 부합하였으나 영업이익은 큰 폭 하회. 이는 약 1,300원대 중반 이상 고환율이 지속되는 가운데 녹십자의 주요 매출원 중 하나인 혈액제제의 원가가 직접적인 영향을 받음에 기인. 연간 매출액은 약 1조 7,704억원(+8.8% YoY), 영업이익 약 639억원(+86% YoY, OPM 3.6%)로 실적은 하반기로 갈수록 회복할 것으로 전망. 알리글로 하반기 미국 출시를 대비한 재고 비축의 일환으로 IVIG 10% 출하물량을 조절하여 상반기 매출이 소폭 감소하였으나 이는 하반기에 회복할 것으로 전망. 고환율 효과는 2분기부터 적극적인 백신 수주 및 헌터라제 수출 회복, ETC 의약품 매출 전반 회복을 통해 상쇄될 것으로 기대.'라고 분석했다.

또한 DS투자증권에서 '계절적 요인으로 녹십자의 백신 수주는 2분기와 3분기에 집중되어있는 점을 감안하였을 때 2분기부터 점진적인 매출 회복이 이루어질 수 있을 것으로 기대. 단, 3월부터 시작된 의료진 파업으로 인하여 알부민, 헤파빅주 등의 매출에 영향이 있을 것으로 예상되어 본격적인 실적 회복은 3분기부터 이루어질 것으로 예상.'라고 밝혔다.


◆ 녹십자 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 140,000원 -> 140,000원(0.0%)
DS투자증권 김민정 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 140,000원은 2024년 01월 22일 발행된 DS투자증권의 직전 목표가인 140,000원과 동일하다.


◆ 녹십자 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 143,500원, DS투자증권 가장 보수적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
오늘 DS투자증권에서 제시한 목표가 140,000원은 24년 04월 15일 발표한 키움증권의 140,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 낮은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 143,500원 대비 -2.4% 낮은 수준으로 녹십자의 주가에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 143,500원은 직전 6개월 평균 목표가였던 142,091원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 녹십자의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.