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유안타증권에서 29일 GS건설(006360)에 대해 '실적 턴어라운드는 분명하지만'이라며 투자의견 'HOLD'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 16,500원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 8.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ GS건설 리포트 주요내용
유안타증권에서 GS건설(006360)에 대해 '1Q24 영업이익, 컨센서스 +19% 상회. 실적 턴어라운드는 분명하지만 Peer 대비 할인 해소 위해서는 중장기 성장 전략 구체화 필요. 기존 Hold 투자의견 유지. '23년 인천 검단 사고 이후 지속되고 있는 동사의 주택 사업 영위 Peer 대비 할인 해소를 위해서는 주택 외 사업에서의 수익성 증대와 261%에 육박한 부채비율 축소에 대한 가시성이 필요하다고 판단. 동사는 GS이니마 지분 매각을 포함한 유동성 확보, 사업 포트폴리오 재구성 등을 상반기 내 구체화할 예정으로, 이에 대한 방안이 확인된다면 밸류에이션 회복을 기대할 수 있을 것'라고 분석했다.

또한 유안타증권에서 ''24년 실적은 적자를 기록한 전년 대비 회복이 분명. 동사가 제시한 '24년 연간 건축·주택 부문 예상 GPM 6~7%는 정산이익, 도급증액 등을 가정하지 않았기 때문에 추가적인 개선 여지도 존재. 그러나 이를 반영하더라도 건축·주택 원가율은 90% 초반대로 추정되기 때문에 과거와 비교 시 유의미한 수익성 회복이라고 보기 어렵다고 판단. 이와 더불어 자회사 GS이니마 EPC 매출 확대와 베트남 분양 매출 축소에 따른 신사업 부문의 수익성 하락이 이익률 회복을 저해할 것으로 전망'라고 밝혔다.


◆ GS건설 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 16,500원 -> 16,500원(0.0%)
- 유안타증권, 최근 1년 목표가 하락
유안타증권 장윤석 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 16,500원은 2024년 04월 17일 발행된 유안타증권의 직전 목표가인 16,500원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 유안타증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 07월 11일 22,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 16,500원을 제시하였다.


◆ GS건설 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 16,853원, 유안타증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 유안타증권에서 제시한 목표가 16,500원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 16,853원 대비 -2.1% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 하나증권의 15,000원 보다는 10.0% 높다. 이는 유안타증권이 타 증권사들보다 GS건설의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 16,853원은 직전 6개월 평균 목표가였던 20,333원 대비 -17.1% 하락하였다. 이를 통해 GS건설의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.