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메리츠증권에서 02일 한화에어로스페이스(012450)에 대해 '1Q24 Review: 개와 늑대의 시간'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 250,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 18.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한화에어로스페이스 리포트 주요내용
메리츠증권에서 한화에어로스페이스(012450)에 대해 '실적 쇼크를 기록한 지상방산. 1Q24P 매출액 1.85조원(YoY -9.3%), 컨센서스 -10.4% 하회. 1Q24P 영업이익 374억원(YoY -82.9% / OPM 2.0%), 컨센서스 -73.3% 하회. 수출사업은 높은 수익성이라는 공식이 깨진 듯 보이나 연간으로 확인이 필요. 루마니아 K9 기대감 여전하며, 2Q 폴란드향 주장비 인도 본격화 시 우려 낮아질 것. 투자의견 Buy, 적정주가 25만원 유지.'라고 분석했다.

또한 메리츠증권에서 '1Q24P 실적은 매출액 1.85조원, 영업이익 374억원(OPM 2.0%)을 기록, 컨센서스를 큰 폭으로 하회. 한화시스템과 한화비전의 실적 호조에도 불구, 기대치를 크게 밑돈 지상방산부문의 실적이 쇼크의 주 원인. 지상방산부문은 당분기 매출액 6,566억원(YoY -22%, 수출비중 46%), 영업이익 142억원(YoY -92%, OPM 2.2%)을 기록, 1) 개발사업 중심의 국내사업, 2) 수출사업 내 폴란드 물량 부재 및 부수체계 집중이 겹친 결과로 풀이.'라고 밝혔다.


◆ 한화에어로스페이스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 250,000원 -> 250,000원(0.0%)
- 메리츠증권, 최근 1년 목표가 상승
메리츠증권 이지호 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 250,000원은 2024년 04월 17일 발행된 메리츠증권의 직전 목표가인 250,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 메리츠증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 31일 146,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 250,000원을 제시하였다.


◆ 한화에어로스페이스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 240,333원, 메리츠증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 메리츠증권에서 제시한 목표가 250,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 240,333원 대비 4.0% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 교보증권의 294,000원 보다는 -15.0% 낮다. 이는 메리츠증권이 타 증권사들보다 한화에어로스페이스의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 240,333원은 직전 6개월 평균 목표가였던 149,667원 대비 60.6% 상승하였다. 이를 통해 한화에어로스페이스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.