thinkpool

상상인증권에서 29일 카카오(035720)에 대해 'NRD 후기: 무리한 확장없이도 성장'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 68,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 33.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 카카오 리포트 주요내용
상상인증권에서 카카오(035720)에 대해 '현재 카카오 주요 투자포인트는 무리한 확장 없이도 탑라인 성장과 비용 효율화로 자체적인 성장이 가능하다는 점. 광고 매출 같은 경우 광고지면 효율화와 친구/오픈카톡 탭 P(할인폭 감소), Q 상승으로 4분기도 YoY 11% 성장 이어갈 수있을 것으로 보이며, 내년에도 카카오톡 개편효과 및 광고업황 턴어라운드 감안 시두 자릿수 성장은 앞으로도 무난할 것으로 보임. '24년 톡비즈 매출액은 2조 3,794억원(YoY+12.7%) 전망'라고 분석했다.

또한 상상인증권에서 '비용에서는 비용통제기조가 빠르게 효과를 보고 있음. 인건비는 이미 3분기 YoY 한자릿수 상승으로 통제되고 있으며, 4분기에도 비슷한 흐름으로 이어질 전망. 여기에 적자 자회사들 턴어라운드가 이어지고 있음. 엔터사업부는 이미 3분기 흑자전환 했으며, 제작라인업 확대 고려하면 드라마 사업부도 4분기부터 흑자전환 예상. 3분기 635억원 적자 기록한 뉴이니셔티브 사업부 또한 4분기에는 일회성비용 제거되면서 -530억원 수준으로 적자폭 감소 기대. 4분기 실적은 매출액 2조 1,891억원, 영업이익 1,552억원을 전망.'라고 밝혔다.


◆ 카카오 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 68,000원 -> 68,000원(0.0%)
상상인증권 최승호 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 68,000원은 2023년 09월 21일 발행된 상상인증권의 직전 목표가인 68,000원과 동일하다.


◆ 카카오 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 61,636원, 상상인증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 상상인증권에서 제시한 목표가 68,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 61,636원 대비 10.3% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 현대차증권의 72,000원 보다는 -5.6% 낮다. 이는 상상인증권이 타 증권사들보다 카카오의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 61,636원은 직전 6개월 평균 목표가였던 77,500원 대비 -20.5% 하락하였다. 이를 통해 카카오의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.