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신한투자증권에서 28일 한국가스공사(036460)에 대해 ''23년의 다사다난함이 주는 기회'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 36,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 21.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한국가스공사 리포트 주요내용
신한투자증권에서 한국가스공사(036460)에 대해 '4분기 실적은 매출액 10.6조원(-41.6% YoY, 이하 YoY), 영업이익 5,296억원(-52.6%)으로 최근 하향 조정된 시장 기대치를 상회. 4분기 말 기준 미수금은 15.8조원으로 3분기 말 대비 2,227억원 증가. 민수용 미수금은 13조원(+4,908억원 QoQ)을 기록. 민수용 요금의 의미있는 인상이 있어야만 미수금도 감소세로의 전환이 가능. 미수금이 증가한 것 뿐만 아니라 2023년 별도 순이익이 적자를 기록해 2년 연속 배당 미지급 가능성이 더욱 커졌음. 2024년에는 해외 부문 부진은 지속될 수 있겠으나, 1) 이자비용 상승에 따른 투자보수 증가와 2) '23년 중에 발생했던 일회성 비용 반영에 따른 기저효과 영향으로 2조원대로의 영업이익 회복(+29.6% YoY)이 가능할 전망.'라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 '투자의견 매수, 목표주가 36,000원을 유지. 실적 추정치 하향이 있었으나, 2023년의 실적 부진과 배당 미지급 가능성이 오히려 2024년의 증익과 배당 재개를 더욱 확실하게 만들어 주는 요인으로 작용할 수있겠다는 판단. 예상 배당수익률은 5%. 정부의 밸류업 프로그램이 일회성 테마로 끝나지 않는다면 동사의 자사주(7% 지분율)의 활용 가치도 점차 주목받을 수 있을 전망.'라고 밝혔다.


◆ 한국가스공사 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 36,000원 -> 36,000원(0.0%)
- 신한투자증권, 최근 1년 목표가 하락
신한투자증권 박광래 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 36,000원은 2023년 11월 14일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 36,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 신한투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 12일 41,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 36,000원을 제시하였다.


◆ 한국가스공사 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 36,800원, 신한투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 36,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 36,800원 대비 -2.2% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 KB증권의 33,000원 보다는 9.1% 높다. 이는 신한투자증권이 타 증권사들보다 한국가스공사의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 36,800원은 직전 6개월 평균 목표가였던 34,545원 대비 6.5% 상승하였다. 이를 통해 한국가스공사의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.