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교보증권에서 23일 인바디(041830)에 대해 '4Q23 Re. 새로운 성장의 시작, 2024년'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 39,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 49.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 인바디 리포트 주요내용
교보증권에서 인바디(041830)에 대해 '4Q23 매출 419억(QoQ -6.3%, YoY -2.7%), OP 67억(QoQ -45.8%/YoY -42.4%, OPM +16.1%) 기록. 24년 매출 1,939억(YoY +13.8%), OP 474억(YoY +23.6%, OPM 24.4%) 기록 전망. 1/17일 교보증권 추정치 사실상 유지. 24년 예상 매출 증분(235억) 중 약 100억 이상 미국에서 증가할 것으로 예상하며 나머지 매출 성장은 국내 및 기타 지역에서 발생할 것으로 가정. 23년에는 신규 법인 설립 관계로 판관비가 다소 증가하였으나 24년에는 다시 매출 대비 판관비율 50% 초반으로 감소하며 정상화될 것으로 전망. 또한 23년에 지연되었던 미군향 770 제품 공급 등이 지속되며 수익성 개선 가능할 것'라고 분석했다.

또한 교보증권에서 '투자의견 Buy, 목표주가 3.9만원 유지. 우선 인바디는 기존 전략인 1) 미국향 2) 메디칼 매출 증가로 24년 실적 성장 기대. 여기에 1H24부터 LB트레이너 서비스 출시로 신규 사업의 매출 기대 가능할 것. LB트레이너는 CES 2024에서 스포츠 & 피트니스 부문 혁신상을 수상한 트레이너를 위한 헬스케어 솔루션 제품. 그 동안 장비 중심이었던 인바디의 매출 구조에 서비스가 더해지는 것. 동 제품이 관심을 받을 경우 기업가치 Multiple도 상향 가능할 것. 2024년 새로운 성장의 계기가 될 LB트레이너의 서비스 출시에 눈길이 가는 시점'라고 밝혔다.


◆ 인바디 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 41,000원 -> 39,000원(-4.9%)
교보증권 김정현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 39,000원은 2024년 01월 17일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 41,000원 대비 -4.9% 감소한 가격이다.