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신한투자증권에서 08일 SNT모티브(064960)에 대해 '아쉬운 EV...'이라며 투자의견 '매수(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 54,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 20.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ SNT모티브 리포트 주요내용
신한투자증권에서 SNT모티브(064960)에 대해 '4Q23 영업이익 324억원(-18% YoY, +13% QoQ)을 기록. 친환경차 매출 감소를 방산으로 방어. 친환경차 사업 부진의 여파를 상쇄해주는 것은 24년에도 방산과 파워트레인. 고마진 사업부의 매출이 성장하고 있기 때문에 일부 사업부의 외형 축소로 연결 매출이 줄더라도 고정비 부담은 크지 않음. 목표주가 54,000원, 투자의견 매수를 유지. 예견됐던 EV향 단산이 시작된 점은 아쉬우나 최근 글로벌 시장의 트렌드를 보면 EV/HEV 모두 대응 중인 동사의 제품 포트폴리오가 나쁘지 않음. EV 관련 감소폭을 HEV 수요가 일부 상쇄해 줄 전망.'라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 '4Q23 실적은 매출 2,848억원(-15% YoY, +3% QoQ), 영업이익 324억원(-18% YoY, +12% QoQ)을 기록. 시장 기대치 대비 매출은 10% 하회했으나 영업이익은 4% 소폭 미스. 외형이 둔화됐으나 수익성 방어 기조가 지속됐음. 친환경차 매출을 견인했던 GM향 DU 사업과 현대차그룹향 모터 사업은 규모가 감소. DU 매출은 75억원(-83% YoY)으로 줄어 볼트EV 단산 영향에 직격. 모터 매출도 568억원(-24% YoY)으로 감소. HEV향 시동모터 매출은 성장세지만 EV 파생차종에 납품되던 구동모터 물량이 줄었기 때문.'라고 밝혔다.


◆ SNT모티브 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 54,000원 -> 54,000원(0.0%)
- 신한투자증권, 최근 1년 목표가 하락
신한투자증권 정용진 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 54,000원은 2023년 10월 27일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 54,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 신한투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 04월 28일 55,000원을 제시한 이후 상승하여 23년 07월 31일 최고 목표가인 60,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 54,000원을 제시하였다.


◆ SNT모티브 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 58,714원, 신한투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 54,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 58,714원 대비 -8.0% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 NH투자증권의 50,000원 보다는 8.0% 높다. 이는 신한투자증권이 타 증권사들보다 SNT모티브의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 58,714원은 직전 6개월 평균 목표가였던 60,900원 대비 -3.6% 하락하였다. 이를 통해 SNT모티브의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.