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이베스트투자증권에서 19일 동국제약(086450)에 대해 '마데카프라임 고성장 기대감'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 23,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 41.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 동국제약 리포트 주요내용
이베스트투자증권에서 동국제약(086450)에 대해 '동사의 가정용 뷰티 Device 마데카프라임(헬스케어 부문) 실적이 2023년 200억원 → 2024년E 500억원 이상으로 확대될 전망. 이는 1) 2024년 3월 인피니티(미세집중 초음파를 이용한 탄력 관리 Device, High-end 제품: ASP 높음)으로 라인업을 확대하여 2Q24 이후 성장이 기대되고, 2) 2H24에도 신제품 출시가 계획되어 있기 때문.'라고 분석했다.

또한 이베스트투자증권에서 '2024년 1분기 예상 실적은 매출액 1,966억원(+8.7% yoy), 영업이익 203억원(+5.2% yoy)을 전망. 이는 매출액 기준 최대 실적. 매출액 증가 이유는 헬스케어 부문에서 642억원(+19.5% yoy) 수준의 고성장이 기대되 는데, 이는 1) 뷰티 디바이스 마데카프라임 Sales 1Q23 27억원 → 1Q24E 90억원의 성장 본격화, 2) 화장품 및 건강기능식품의 판매 확대가 진행되고 있기 때문. 영업이익 증가 이유는 1Q23 마데카프라임 출시에 따른 대규모 마케팅 비용 집행에 대한 기저 효과로 OPM 10% 이상으로 회복할 것으로 보임.'라고 밝혔다.


◆ 동국제약 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 23,000원 -> 23,000원(0.0%)
- 이베스트투자증권, 최근 1년 中 최고 목표가 제시
이베스트투자증권 정홍식 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 23,000원은 2024년 01월 09일 발행된 이베스트투자증권의 직전 목표가인 23,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 이베스트투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 17일 22,000원을 제시한 이후 하락하여 23년 08월 14일 최저 목표가인 20,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가보다 상승한 가격인 23,000원을 제시하였다.


◆ 동국제약 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 24,667원, 이베스트투자증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
오늘 이베스트투자증권에서 제시한 목표가 23,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 24,667원 대비 -6.8% 낮으며, 이베스트투자증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 신한투자증권의 25,000원 보다도 -8.0% 낮다. 이는 이베스트투자증권이 동국제약의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 24,667원은 직전 6개월 평균 목표가였던 21,000원 대비 17.5% 상승하였다. 이를 통해 동국제약의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.