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현대차증권에서 17일 두산테스나(131970)에 대해 '지속적인 성장 동력 보유'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 60,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 28.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 두산테스나 리포트 주요내용
현대차증권에서 두산테스나(131970)에 대해 '동사는 2024년에도 약 20% 수준의 외형성장이 가능할 것으로 생각되는데 먼저 1) 전장용 SOC 부문에서 물량 추가 수주로 인 한 매출 증대가 예상되며, 2) 엑시노스 2400 물량은 GOS 사태 이후 첫 복귀이기 때문에 소량만 테스트하였을 것으로 예상되지만, 엑시노스 2400이 문제 없이 갤럭시 S24에서 작동함에 따라 엑시노스 2500은 24년도 4분기부터 더 많은 물량을 테스트하게 될 것으로 기대되기 때문. 2024년 지속적인 성장 동력을 갖춘 동사에 대해 목표주가 60,000원(2024년 지배주주 기준 EPS 3,304원과 엑시노스 정상 판매 시기 P/E 평균 18의 곱)에 BUY & HOLD 의견 제시.'라고 분석했다.

또한 현대차증권에서 '동사 별도 기준 2024년 1분기 매출액은 884억원(YoY +19%, QoQ +3.2%), 영업이익은 122억원(YoY +3.2%, QoQ -8.5%, OPM 13.8%)을 시현. 매출액의 경우 계절적 피크인 전분기 대비 증가하였으나, 영업이익 측면에서 부진한 실적을 보임. 매출액 호조는 SoC 부문 가동률의 극적인 회복으로 인한 결과이며 전분기 60% 후반 수준에서 1분기 90%대로 상승한 것으로 추정됨. 반면 CIS 부문 가동률은 전분기 70%후반 수준의 가동률에서 60% 후반 수준의 가동률로 하락하며 영업이익에 악영향을 미친 것으로 추정됨. '라고 밝혔다.


◆ 두산테스나 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 70,000원 -> 60,000원(-14.3%)
- 현대차증권, 최근 1년 목표가 상승
현대차증권 박준영 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 60,000원은 2023년 12월 05일 발행된 현대차증권의 직전 목표가인 70,000원 대비 -14.3% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 현대차증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 07월 03일 57,000원을 제시한 이후 상승하여 23년 08월 16일 최고 목표가인 70,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 최고 목표가보다는 다소 낮지만 처음 목표가보다는 상승한 가격인 60,000원을 제시하였다.


◆ 두산테스나 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 62,750원, 현대차증권 보수적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
오늘 현대차증권에서 제시한 목표가 60,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 62,750원 대비 -4.4% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 BNK투자증권의 58,000원 보다는 3.4% 높다. 이는 현대차증권이 타 증권사들보다 두산테스나의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 62,750원은 직전 6개월 평균 목표가였던 62,250원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 두산테스나의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.