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BNK투자증권에서 20일 두산테스나(131970)에 대해 '외형 고성장 지속, 수익성도 다시 회복될 전망'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 58,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 29.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 두산테스나 리포트 주요내용
BNK투자증권에서 두산테스나(131970)에 대해 '1Q24 Review: 매출은 양호했으나 영업이익은 기대치 14% 하회. 하반기로 갈수록 수익성 개선되고, 올해도 매출은 20% 성장 전망. 투자의견 '매수' 및 목표주가 58,000원 유지. 단기 실적 변동성은 있지만, SoC 위주로 향후 성장 전망은 여전히 밝음. 성장 기업임을 감안하면, 역사적 Valuation 밴드에 기초하여 주가 4만원대는 바닥 수준에 있다고 판단. 저가 매수 기회를 찾을 필요가 있음.'라고 분석했다.

또한 BNK투자증권에서 '연결기준 1Q24 매출액 918억원, 영업이익 112억원, OPM 12.3%를 기록. 1Q24부터 신규 인수기업 엔지온이 연결 편입되었기 때문에 비교를 위해 별도 기준으로 보면, 매출액 885억원(3%QoQ, 19%YoY), 영업이익 122억원(-8%QoQ, 3%YoY), OPM 13.8%를 기록. 시장 컨센서스 대비 매출액은 3% 상회, 영업이익은 14% 하회. 작년말 S24 Exynos AP 양산 특수가 소멸 되면서 1Q24 CIS 가동률이 10%pt 가량 하락한 것과, SoC 중에 수익성 높은 차량용 칩의 경우 고객사 공정개선 영향으로 1월까지 매출이 없다가 2월부터 가동률이 90%대로 올라온 영향. 연결 기준 2Q24 매출액은 954억원(4%QoQ), 영업이익은 141억원, OPM 14.7%로 소폭 개선될 전망. CIS가 다소 부진하나, 수익성 좋은 차량용 반도체 가동률이 완전 정상화되며 매출 증가를 이끌기 때문'라고 밝혔다.


◆ 두산테스나 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 58,000원 -> 58,000원(0.0%)
BNK투자증권 이민희 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 58,000원은 2024년 03월 06일 발행된 BNK투자증권의 직전 목표가인 58,000원과 동일하다.


◆ 두산테스나 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 62,750원, BNK투자증권 가장 보수적 접근
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
오늘 BNK투자증권에서 제시한 목표가 58,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 62,750원 대비 -7.6% 낮으며, BNK투자증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 현대차증권의 60,000원 보다도 -3.3% 낮다. 이는 BNK투자증권이 두산테스나의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 62,750원은 직전 6개월 평균 목표가였던 62,250원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 두산테스나의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.