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NH투자증권에서 25일 메가스터디교육(215200)에 대해 '경제적 해자'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 80,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 33.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 메가스터디교육 리포트 주요내용
NH투자증권에서 메가스터디교육(215200)에 대해 '투자의견 Buy 유지하며, 목표주가를 80,000원으로 5% 상향. 4분기 계절적 비수기로 밋밋한 수익성 예상하나, 외형 성장 기대 이상일 것. 1월 현재 메가패스 누적 결제액은 전년 동기간 대비 +10% 신장 중이며, 고등 부문 강세 이어질 전망. 현 주가 수준에서 관심 가져볼 만.'라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 '4분기 연결기준 매출액 2,140억원(+13% y-y), 영업이익 40억원(-52% y-y)으로 비수기임에도 고등 오프라인 매출 증가로 외형은 컨센서스 상회 추정하나, 이익은 하회 예상. 하반기 영유아 플랫폼 론칭, 고등 부문 러셀학원 개원 관련 인건비 및 감가상각비 증가, 공정위 과징금 감안 시 순이익은 기대 이하일 것. 2024년 연결기준 매출액 1조192억원(+8% y-y), 영업이익 1,550억원(+19% y-y) 추정. 연간 매출액 1조원 돌파하며, 재차 영업이익 성장 구간에 접어들 것. 펜데믹 기간 저학년 온라인 교육 수요 급증에 따른 역기저효과와 중등 EBS 프리미엄 강의 무료화 영향으로 초중등 부문 성장률은 보수적으로 추정하나, 고등 부문 실적은 또 한번 Level up 가능할 것.'라고 밝혔다.


◆ 메가스터디교육 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 76,000원 -> 80,000원(+5.3%)
- NH투자증권, 최근 1년 목표가 하락
NH투자증권 정지윤 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 80,000원은 2023년 11월 08일 발행된 NH투자증권의 직전 목표가인 76,000원 대비 5.3% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 NH투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 02월 16일 100,000원을 제시한 이후 하락하여 23년 07월 11일 최저 목표가인 76,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 못 미치지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 80,000원을 제시하였다.


◆ 메가스터디교육 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 74,667원, NH투자증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 NH투자증권에서 제시한 목표가 80,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 높은 수준으로 전체 목표가 평균인 74,667원 대비 7.1% 높으며, NH투자증권을 제외한 증권사 중 최고 목표가인 신한투자증권의 74,000원 보다도 8.1% 높다. 이는 NH투자증권이 메가스터디교육의 향후 방향에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 74,667원은 직전 6개월 평균 목표가였던 89,750원 대비 -16.8% 하락하였다. 이를 통해 메가스터디교육의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.