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현대차증권에서 18일 피엔에이치테크(239890)에 대해 '외형성장 지속, 마진에 대해서는 보수적 접근 필요'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 27,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 57.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 피엔에이치테크 리포트 주요내용
현대차증권에서 피엔에이치테크(239890)에 대해 '24년 1분기 매출액 106억원(yoy +13.9%), 영업이익 17억원(yoy -4.7%, OPM 15.5%)의 실적을 전망. IT OLED의 출시 지연 및 출하량 조정, 북미 스마트폰 판매 부진, 성과급 등을 포함한 일회성 비용 인식 등으로 인해 1분기 영업이익은 전년대비 소폭 하락할 것으로 예상. 고객사의 CR으로 인해 수익성에 대한 도전적인 환경 지속. 목표주가 27,000으로 하향'라고 분석했다.

또한 현대차증권에서 '고객사의 OLED 전환 확대 및 OLED의 응용처 확대로 인한 동사의 매출 성장은 지속될 것. 외형 성장과 더불어 지속적인 R&D 투자 확대로 인해 동사의 향후 신규 소재 기대감은 지속. 고객사의 Mobile 물량 확대 및 Tablet 신규 매출 인식에도 불구하고 고객사의 원가 절감 압박으로 인한 수익성은 우려되는 상황. 다만, OLED 확대와 더불어 Top-line의 지속적인 성장에 대한 기대감은 여전히 유효하고 최근 주가 조정으로 인한 Valuation은 매력적인 구간(P/E 16배 수준). 투자의견 매수 유지'라고 밝혔다.


◆ 피엔에이치테크 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 29,000원 -> 27,000원(-6.9%)
현대차증권 김종배 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 27,000원은 2024년 02월 29일 발행된 현대차증권의 직전 목표가인 29,000원 대비 -6.9% 감소한 가격이다.


◆ 피엔에이치테크 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 31,750원, 현대차증권 가장 보수적 접근
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 현대차증권에서 제시한 목표가 27,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 31,750원 대비 -15.0% 낮으며, 현대차증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 신한투자증권의 31,000원 보다도 -12.9% 낮다. 이는 현대차증권이 피엔에이치테크의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 31,750원은 직전 6개월 평균 목표가였던 32,000원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 피엔에이치테크의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.