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미래에셋증권에서 26일 크래프톤(259960)에 대해 '과도한 하락. 매수 타이밍'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 340,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 50.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 크래프톤 리포트 주요내용
미래에셋증권에서 크래프톤(259960)에 대해 '업종 내 Top Pick 유지. 자사주 소각에 따른 유통주식 수 감소를 반영해 목표주가를 기존 330,000원에서 340,000원(24F 타겟 P/E 24배 유지)으로 3% 상향. 2,000억원 규모의 자사주 매입이 진행(3/27~6/26) 중이며 매입 규모의 60% 이상인 1,200억원 이상의 자사주가 소각될 전망. 1) PC 부문 성장에 따른 1분기 실적 호조 가능성, 2) 2분기에도 1분기 이상으로 높게 유지되고 있는 PC 트래픽(최고 동접자 70만명 수준), 3) 프로모션 점진적 정상화에 따른 중국 매출 감소세 완화, 4) 24F P/E 16배 수준까지 낮아진 밸류에이션을 고려 시 여전히 업종 내 가장 매력적인 게임주로 판단.'라고 분석했다.

또한 미래에셋증권에서 '1분기 매출액 5,890억원(+9% YoY), 영업이익 2,600억원(-8% YoY)으로 컨센서스를 상회하는 호실적이 예상. PC 매출액 1,900억원(+7% YoY), 모바일 매출액 3,810억원(+9% YoY)을 기록할 전망. 1Q23 성장형 무기 출시에 따른 매출 호조로 PC 부문 기저가 높은 것은 사실이나 가파른 트래픽 증가가 매출 성장을 견인할 전망. 1Q24 스팀 기준 최고 동접자 수는 전년대비 30% 이상 증가한 것으로 추정. 모바일 부문은 춘절 프로모션 강도 약화로 중국 매출의 YoY 감소가 예상되나 나머지 글로벌 지역에서의 성장이 이를 상쇄할 것으로 판단. 영업비용은 3,290억원(+28% YoY)으로 예상되며 1분기 주가 상승 영향으로 4분기 수준의 주식보상비가 발생할 전망.'라고 밝혔다.


◆ 크래프톤 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 330,000원 -> 340,000원(+3.0%)
- 미래에셋증권, 최근 1년 목표가 지속 상승
미래에셋증권 임희석 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 340,000원은 2024년 02월 13일 발행된 미래에셋증권의 직전 목표가인 330,000원 대비 3.0% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 미래에셋증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 11일 280,000원을 제시한 이후 최고 목표가인 380,000원과 최저 목표가인 270,000원을 한 번씩 제시하였다.
이번 리포트에서는 최고 목표가에는 미치지 못하지만 처음 목표가 대비 상승한 가격인 340,000원을 제시하였다.


◆ 크래프톤 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 291,190원, 미래에셋증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 미래에셋증권에서 제시한 목표가 340,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 높은 수준으로 전체 목표가 평균인 291,190원 대비 16.8% 높으며, 미래에셋증권을 제외한 증권사 중 최고 목표가인 KB증권의 320,000원 보다도 6.2% 높다. 이는 미래에셋증권이 크래프톤의 향후 방향에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 291,190원은 직전 6개월 평균 목표가였던 228,125원 대비 27.6% 상승하였다. 이를 통해 크래프톤의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.