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상상인증권에서 15일 펄어비스(263750)에 대해 '7수 끝에 서울대 합격?'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 34,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 22.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 펄어비스 리포트 주요내용
상상인증권에서 펄어비스(263750)에 대해 '목표주가를 34,000원으로 하향하고 투자의견은 유지. 목표주가는 붉은사막 출시 기대되는 25년 예상 EPS에 글로벌 AAA 콘솔개발사 PEER Target PER 25 적용한 수치. 회사 핵심 라인업인 검은사막은 올 한해 큰 반등 없이 자연적 감소로 연간 5% 감소한 2,395억원을 시현할 것으로 전망. 지난 2년간 회사 주가 트리거는 '붉은사막'을 비롯한 신작에 달려있었기에, 결국 중요한 것은 '붉은사막'임. 계속된 출시지연으로 시장의 신뢰는 내려가 있음. 주된 연기요인은 완벽한 프로덕트를 만들기 위한 연기로 보여짐. 일단 수능(출시)은 드디어 내년에 치룰 것. 서울대(게임히트)합격까지는 지켜봐야하나, 지스타 비공개 시연 후기 고려하면 합격가능성 적지 않음.'라고 분석했다.

또한 상상인증권에서 '현 주가는 붉은사막을 보고 투자한다면 매력적인 구간이며, MSCI 편출로 외국인 지분율 9%까지 내려가 수급도 안정되어 있음.'라고 밝혔다.


◆ 펄어비스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 65,000원 -> 34,000원(-47.7%)
상상인증권 최승호 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 34,000원은 2023년 10월 30일 발행된 상상인증권의 직전 목표가인 65,000원 대비 -47.7% 감소한 가격이다.


◆ 펄어비스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 43,615원, 상상인증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 상상인증권에서 제시한 목표가 34,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 43,615원 대비 -22.0% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 삼성증권의 30,000원 보다는 13.3% 높다. 이는 상상인증권이 타 증권사들보다 펄어비스의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 43,615원은 직전 6개월 평균 목표가였던 62,889원 대비 -30.6% 하락하였다. 이를 통해 펄어비스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.