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미래에셋증권에서 03일 BGF리테일(282330)에 대해 '기존점 부진 아쉬움'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 180,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 35.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ BGF리테일 리포트 주요내용
미래에셋증권에서 BGF리테일(282330)에 대해 '1Q24 실적은 매출액 19,538억원(YoY +6%), 영업이익 326억원(YoY -12%)으로 시장 기대치를 하회. 높은 기저 부담과 비우호적인 영업 환경 영향으로 기존점 성장률이 YoY +0.6% 다소 부진한 수준에 그쳤음. 금번 분기 기존점은 부진했으나 현재 수준에서 추가적으로 악화될 가능성은 제한적으로 판단. 1) 2분기 계절적 성수기에 진입하였고(4월 기존점 1Q24 대비 소폭 개선 예상), 2) 주요 품목들의 완만한 가격 인상이 예상. 제품 전략 측면에서도 3) 주류 소비 회복 트렌드에 맞춰 냉장, 냉동 안주류 품목 강화로 대응할 계획. 다만 속도에 대한 기대감은 낮출 필요가 있음. 본사 부담이 상대적으로 높은 본부임차 특성상 기존점 효율이 과거 대비 높은 수준까지 도달해야 영업 레버리지 효과가 나타날 수 있음. 출점은 예상대로 진행 중이나 기존점 성장률이 둔화되는 현재와 같은 구간에서는 비용 부담이 일시적으로 커질 수 있음. 2024F 기존점 성장률을 1.5%, 영업이익률도 전년비 0.1%p 하락한 3%으로 예상. 현재 주가는 12MF PER 11배로 성장률 둔화 우려는 어느 정도 반영되었다고 판단. 증익 가능한 기존점 성장률을 회복할 경우 주가 상승할 것으로 예상. '라고 분석했다.


◆ BGF리테일 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 180,000원 -> 180,000원(0.0%)
- 미래에셋증권, 최근 1년 목표가 상승
미래에셋증권 배송이 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 180,000원은 2024년 01월 16일 발행된 미래에셋증권의 직전 목표가인 180,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 미래에셋증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 11월 28일 170,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 180,000원을 제시하였다.


◆ BGF리테일 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 179,529원, 미래에셋증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 미래에셋증권에서 제시한 목표가 180,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 179,529원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 179,529원은 직전 6개월 평균 목표가였던 212,267원 대비 -15.4% 하락하였다. 이를 통해 BGF리테일의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.