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KB증권에서 09일 카카오게임즈(293490)에 대해 '구슬이 서 말이라도 꿰어야 보배'라며 투자의견 'HOLD'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 23,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 3.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 카카오게임즈 리포트 주요내용
KB증권에서 카카오게임즈(293490)에 대해 '1분기 연결기준 매출액은 2,463억원(-1.2% YoY, +2.6% QoQ), 영업이익은 123억원(+8.1% YoY, -13.2% QoQ, 영업이익률 5.0%)을 기록. 1분기 게임 부문의 안정적 성과 지속, 비게임 부문의 부진한 실적으로 시장 기대치 하회. 투자의견 Hold와 목표주가 23,000원을 유지. 카카오게임즈의 주력 사업인 모바일 게임의 수명이 점차 짧아지고 있고, 중장기 핵심 투자 사업인 PC/콘솔 게임 역시 시장 성장이 둔화되고 있는 가운데 플랫폼 확장을 위한 비용이 집중되는 구간. 기존작의 트래픽 관리로 매출 하방을 확보하고, 신작의 흥행을 통해 지속 가능한 성장을 입증해야 함'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '1분기 실적 발표에서 카카오게임즈는 트리플A급 글로벌 PC/콘솔 신작인 크로노 오디세이의 신규 퍼블리싱 계획을 공개. 크로노 오디세이는 시공간을 넘나드는 판타지 세계관의 액션 전투 게임으로, 2025년 출시를 앞두고 있어 하반기로 갈수록 마케팅 비용 부담이 증가할 것으로 예상. 한편 카카오게임즈는 지난 3월 31일 전환사채 풋옵션 1회차 행사분 약 3,700억원의 조기 상환을 위해 일부 차입금을 조달, 이자비용이 증가할 전망. 카카오게임즈는 향후 별도 현금 2,500억원 수준을 유지하기 위해 필요 시 지분 증권 유동화도 고려 중'라고 밝혔다.


◆ 카카오게임즈 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 23,000원 -> 23,000원(0.0%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 하락
KB증권 이선화 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 23,000원은 2024년 04월 25일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 23,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 11월 06일 26,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 23,000원을 제시하였다.


◆ 카카오게임즈 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 27,194원, KB증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 23,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 27,194원 대비 -15.4% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 상상인증권의 20,000원 보다는 15.0% 높다. 이는 KB증권이 타 증권사들보다 카카오게임즈의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 27,194원은 직전 6개월 평균 목표가였던 30,906원 대비 -12.0% 하락하였다. 이를 통해 카카오게임즈의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.