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신한투자증권에서 11일 효성티앤씨(298020)에 대해 '1Q24 영업이익 482억원(+66% QoQ)으로 컨센서스 부합 전망'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 500,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 52.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 효성티앤씨 리포트 주요내용
신한투자증권에서 효성티앤씨(298020)에 대해 '1Q24 영업이익은 482억원(+66%, 이하 QoQ)으로 컨센서스 491억원에 부합할 전망. 스판덱스/PTMG 영업이익은 549억원(+5%)이 예상. 스판덱스 판매량은 춘절 영향으로 소폭 둔화되겠으나 연휴 이후 전방 업체들의 가동률(주문) 회복이 나타나고 있음. 스프레드는 판가 하락이 제한적인 상황에서 원가(BDO) 약세가 지속되며 전기 대비 소폭 개선된 것으로 파악. 나일론/폴리에스터는 전방 수요 약세에 따른 저율 가동과 운임 부담 등으로 적자가 지속될 전망. 무역/기타 부문은 전분기 일회성 소멸 및 타이어보강재 회복으로 102억원(흑자 전환)의 영업이익이 예상.'라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 '아직 추세적인 상승 가능성은 제한적이나 방향성은 아래보다 위를 향하고 있음. 올해 스판덱스 수요는 고객사 들의 재고축적 및 경기 회복 영향으로 9만톤 증가가 예상. 반면 증설은 8만 톤이 예정되어 있으나 과거 2년간 평균 2~3만톤의 설비 폐쇄가 나타난 점을 감안할 경우 순증설은 6만톤 수준에 불과. 글로벌 및 중국 내 탑티어 경쟁력을 바탕으로 업황 회복에 따른 차별화된 실적과 주가 흐름이 기대.'라고 밝혔다.


◆ 효성티앤씨 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 500,000원 -> 500,000원(0.0%)
- 신한투자증권, 최근 1년 목표가 하락
신한투자증권 이진명 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 500,000원은 2024년 03월 08일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 500,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 신한투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 04월 13일 550,000원을 제시한 이후 하락하여 23년 10월 17일 최저 목표가인 480,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 못 미치지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 500,000원을 제시하였다.


◆ 효성티앤씨 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 452,500원, 신한투자증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 500,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 높은 수준으로 전체 목표가 평균인 452,500원 대비 10.5% 높으며, 신한투자증권을 제외한 증권사 중 최고 목표가인 흥국증권의 480,000원 보다도 4.2% 높다. 이는 신한투자증권이 효성티앤씨의 향후 방향에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 452,500원은 직전 6개월 평균 목표가였던 486,000원 대비 -6.9% 하락하였다. 이를 통해 효성티앤씨의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.