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하나증권에서 29일 효성첨단소재(298050)에 대해 '타이어보강재, 캐쉬카우의 귀환'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 460,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 36.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 효성첨단소재 리포트 주요내용
하나증권에서 효성첨단소재(298050)에 대해 'BUY, TP 46만원을 유지. 글로벌 타이어 수요 호조세가 타이어보강재 실적으로 이어지기 시작했다는 점을 반영해 2024년 연간 실적 추정치를 21% 상향. 다만, 기존에 높은 가치를 부여했던 탄소섬유의 성장이 일시적으로 둔화된 점을 반영해 TP는 유지. 4Q23부터 시작된 북미/유럽 타이어 수요 회복세가 유지되고 있고, 최근 중국 타이어 수요 회복세도 눈에 띔. 중국 승용차 타이어 업체들의 가동률이 6년 래 최고치를 기록하고 있다는 점이 그 증거. 중국 타이어 수요 회복 추세는 하반기까지 유지될 가능성이 높음. 1) 최근 중국 '이구환신' 정책의 세부안이 발표되어 자동차 교체 수요를 지원한다는 점과 2) 향후 알리/테무 등 초저가 배송 확대에 따른 상용차 타이어 수요 증가가 기대되기 때문. 글로벌 타이어 수요 회복에 따라 2024년 영업이익은 2,655억원으로 YoY +54% 대폭 개선될 것으로 예상하나, 주가는 YTD -16% 하락. 현 주가는 2024년 증익을 전혀 반영하지 않았음. 저점 매수를 추천.'라고 분석했다.

또한 하나증권에서 '1Q24 영업이익은 637억원(QoQ +206%, YoY -5%)으로 컨센을 28% 상회하며 서프라이즈를 기록. 이는 전분기 발생했던 GST 구조조정과 관련된 일회성 비용이 소멸되고, 타이어보강재 실적이 대폭 개선된 영향. 2Q24 영업이익은 696억원(QoQ +9%, YoY +43%)을 추정. 주로 타이어보강재의 영업 이익 증가가 전사 실적 개선을 이끌 것으로 판단.'라고 밝혔다.


◆ 효성첨단소재 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 460,000원 -> 460,000원(0.0%)
- 하나증권, 최근 1년 목표가 하락
하나증권 윤재성 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 460,000원은 2024년 04월 18일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 460,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 02일 560,000원을 제시한 이후 상승하여 23년 09월 12일 최고 목표가인 640,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 460,000원을 제시하였다.


◆ 효성첨단소재 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 505,556원, 하나증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 460,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 505,556원 대비 -9.0% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 한화투자증권의 440,000원 보다는 4.5% 높다. 이는 하나증권이 타 증권사들보다 효성첨단소재의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 505,556원은 직전 6개월 평균 목표가였던 575,000원 대비 -12.1% 하락하였다. 이를 통해 효성첨단소재의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.