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교보증권에서 28일 자이에스앤디(317400)에 대해 '그룹사 신규 수주 호조'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 7,200원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 40.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 자이에스앤디 리포트 주요내용
교보증권에서 자이에스앤디(317400)에 대해 '투자의견 '매수' 유지, 목표주가는 9,200원 → 7,200원으로 21.7% 하향. 목표주가 하향은 연간 실적 추정치 하향에 따름. 목표주가 산정은 '23년 추정 EPS 1,391원에 PER 5.2배를 적용. PER 5.2배는 업종 평균 수준. 목표주가 상승 여력은 약 39%. 최근 주가는 원자재가 상승에 따른 원가율 악화, 부동산 시장 둔화 영향으로 크게 부진, 하지만 ① 매출 진행이 빠른 그룹사 신규 수주 호조(연간 목표 1.3조원, 3Q23 현재 1.24조원), ② 최근 건설사에서 보기 힘든 재무구조 개선(부채비율 ‘22Y 170.4% → 3Q23 108.6%) ③ 보수적인 주택 신규 수주 등에 힘입어 3Q23 실적을 저점으로 분기 이익 회복이 기대됨. 현재 주가에서는 분할 매수가 필요한 시기로 판단'라고 분석했다.

또한 교보증권에서 ''23년 연간 매출액 2.46조원(YoY -0.9%), 영업이익 1,420억원(YoY -28.6%), 매출화 빠른 그룹공사 수주 변동성과 부동산 시장 둔화 영향으로 매출액 비중이 큰 건축/주택 부문 이익 변동성이 크게 작용하고 있지만, 일부 미분양 현장 분양 완료, 그룹사 신규 수주의 정상 매출화 진행으로 4분기부터 점차 이익 회복이 가시화될 전망.'라고 밝혔다.


◆ 자이에스앤디 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 9,200원 -> 7,200원(-21.7%)
교보증권 백광제 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 7,200원은 2023년 05월 25일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 9,200원 대비 -21.7% 감소한 가격이다.


◆ 자이에스앤디 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 7,100원, 교보증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 교보증권에서 제시한 목표가 7,200원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 7,100원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 7,100원은 직전 6개월 평균 목표가였던 9,000원 대비 -21.1% 하락하였다. 이를 통해 자이에스앤디의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.