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교보증권에서 20일 자이에스앤디(317400)에 대해 '이익 줄었지만, 안정성 높아'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 6,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 42.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 자이에스앤디 리포트 주요내용
교보증권에서 자이에스앤디(317400)에 대해 '투자의견 ‘매수'유지, 목표주가는 7,200원 → 6,000원으로 16.7% 하향. 목표주가 하향은 연간 실적 추정치 변경과 전반적인 건설업종 주가 하락에 따른 적용 멀티플 하향에 근거. 최근 주가는 건설업종 부동산 PF 리스크 확산 및 역성장 우려로 연초 이후 지속 하락. 동사의 경우도 주택부문 부진에 따른 '24년 역성장이 예상되지만, ① 매출 진행이 빠른 그룹사 신규 수주 호조(연간 목표 1.3조원, 4Q23 현재 1.39조원), ② 최근 건설사에서 보기 힘든 재무구조 개선(부채비율 '22Y 170.4% → 'Y23 97.7%) ③ 보수적인 주택 신규 수주 등에 힘입어 '24년을 기점으로 점진적인 이익 회복이 기대됨. 현재 주가는 '24년 PER 3.3배 수준으로 과매도 구간으로 판단.'라고 분석했다.

또한 교보증권에서 '4Q23 매출액 4,798억원(YoY -46.0%), 영업이익 200억원(-68.9%), 주택·건축 매출액 급감 영향으로 영업이익 대폭 축소. '23년 연간 매출액 2.4조원(YoY -4.3%), 영업이익 1,270억원(YoY -36.1%), 매출화 빠른 그룹공사 수주 변동성과 부동산 시장 둔화 영향으로 매출액 비중이 큰 건축/주택 부문 이익 변동성이 크지만, 그룹사 물량의 안정적 이익률 유지 등으로 상대적으로 안정적인 이익 레벨을 '24년에도 유지할 전망'라고 밝혔다.


◆ 자이에스앤디 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 7,200원 -> 6,000원(-16.7%)
- 교보증권, 최근 1년 목표가 하락
교보증권 백광제 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 6,000원은 2023년 11월 28일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 7,200원 대비 -16.7% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 교보증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 25일 9,200원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 6,000원을 제시하였다.