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DB금융투자에서 09일 카카오뱅크(323410)에 대해 '비이자이익 확대 노력 진행 중'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 36,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 40.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 카카오뱅크 리포트 주요내용
DB금융투자에서 카카오뱅크(323410)에 대해 '1Q24 당기순이익은 1,112억원(+9.2%YoY, +47.0%QoQ)으로 컨센서스 1,105억 원에 부합. 순이자이익은 -2.3%QoQ로 감소했는데, 원화대출이 +6.9%QoQ로 고성장했지만 은행 NIM이 -18bpQoQ로 크게 하락한 영향. 비이자이익 부문에서는 투자 및 대출 비교서비스 확대로 수수료 및 플랫폼 수익이 전년동기대비 증가했고 운용자산 증가로 매매평가수익 역시 증가. 대출 비교 플랫폼 확대 등 플랫폼 수익 기반을 강화하는 동시에 저원가성 수신 확대를 통해 자금운용 부문을 강화한다는 계획. 예대율은 강화된 고객기반을 바탕으로 빠르게 늘어나는 수신을 고려해 현재 78%보다 하락한 70%대 초반으로 관리한다는 예정.'라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 '회사는 금융당국의 가계대출의 속도조절 방침에 부응해 24년 대출 성장 목표치를 기존 20%에서 10%대 초반 수준으로 하향 조정했고, NIM은 23년 대비 약 20bp 하락한 2.2% 수준으로 관리한다는 계획. 24년 기존 추정보다 낮은 대출 성장이 전망된다는 점은 아쉬움. 다만, 여전히 24년 10%를 크게 상회하는 대출 성장이 전망되고 25년과 그 이후에도 10%를 상회하는 높은 대출 성장이 예상. 또한 수신 경쟁력을 바탕으로 한 운용수익 증가 및 여전히 비중은 작지만 플랫폼 수익이 개선세를 나타내고 있다는 점도 충분히 긍정적. 투자의견 Buy와 목표주가 36,000원을 유지'라고 밝혔다.


◆ 카카오뱅크 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 36,000원 -> 36,000원(0.0%)
- DB금융투자, 최근 1년 목표가 상승
DB금융투자 정광명 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 36,000원은 2024년 04월 15일 발행된 DB금융투자의 직전 목표가인 36,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 DB금융투자가 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 07월 12일 29,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 36,000원을 제시하였다.


◆ 카카오뱅크 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 32,333원, DB금융투자 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 DB금융투자에서 제시한 목표가 36,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 32,333원 대비 11.3% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 하나증권의 37,000원 보다는 -2.7% 낮다. 이는 DB금융투자가 타 증권사들보다 카카오뱅크의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 32,333원은 직전 6개월 평균 목표가였던 29,714원 대비 8.8% 상승하였다. 이를 통해 카카오뱅크의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.