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BNK투자증권에서 13일 대덕전자(353200)에 대해 '바닥은 지났으나 더딘 실적 개선'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 32,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 37.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 대덕전자 리포트 주요내용
BNK투자증권에서 대덕전자(353200)에 대해 '1Q24 매출액은 2,433억원(4%QoQ, 12%YoY), 영업이익은 94억원 (46%QoQ, -9%YoY), OPM 3.8%(1.1%pt QoQ)로 소폭 개선될 전망. 그러나 핵심 사업인 FC-BGA는 전장 수요 부진으로 여전히 BEP 이하 수준 에서 매출 정체 상태이고, 채널 재고 조정 영향으로 DDR5 패키지 매출도 증가하기 어려울 전망. 일반 메모리 패키지 물량 증가와 MLB 매출 증가가 전사 매출이 소폭 증가하는 주요인. FC-BGA 매출은 신제품 출시가 가시화되는 2Q24부터 점차 회복될 것으로 예상.'라고 분석했다.

또한 BNK투자증권에서 '최근 시황 부진에도 불구하고 동사는 계획된 FC-BGA 증설을 지속 추진할 전망이며, 내년부터 기존 감가상각비 종료가 부분적으로 시작될 전망. 단기 모멘텀 부재에도 불구하고 장기 성장 전망과 역사적 Valuation 저평가 영역에 진입했음을 고려하여, 투자의견 '매수'와 목표주가 32,000원(mid-cycle P/B 1.7x)을 유지.'라고 밝혔다.


◆ 대덕전자 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 32,000원 -> 32,000원(0.0%)
- BNK투자증권, 최근 1년 목표가 하락
BNK투자증권 이민희 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 32,000원은 2023년 11월 03일 발행된 BNK투자증권의 직전 목표가인 32,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 BNK투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 09월 20일 37,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 32,000원을 제시하였다.


◆ 대덕전자 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 30,400원, BNK투자증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 BNK투자증권에서 제시한 목표가 32,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 30,400원 대비 5.3% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 이베스트투자증권의 35,000원 보다는 -8.6% 낮다. 이는 BNK투자증권이 타 증권사들보다 대덕전자의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 30,400원은 직전 6개월 평균 목표가였던 36,100원 대비 -15.8% 하락하였다. 이를 통해 대덕전자의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.