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신한투자증권에서 25일 카카오(035720)에 대해 "성장 부재에 따른 디스카운트 지속"라며 투자의견을 'TRADING BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 45,000원을 내놓았다.

신한투자증권 강석오 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY'의견은 신한투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '트레이딩매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다.

◆ Report briefing

신한투자증권에서 카카오(035720)에 대해 "3Q23 Preview: 에스엠 인수에도 전사 이익 성장은 부재할 전망. 투자의견 ‘Trading Buy’ 유지, 목표주가 45,000원으로 하향. 포털비즈 부문은 뚜렷한 방향성을 제시하지 못해 성장성이 없다고 판단해 할인율을 높였음. 최근엔 에스엠 주가조작 및 암호화폐 클레이 관련 사법 리스크가 발생했는데, 금융 자회사의 대주주 적격성에 대한 문제까지 발생할 수 있을 정도로 심각한 사안이기에 주의할 필요가 있음."라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 "카카오는 3Q23 영업수익 2조 1,912억원(YoY +17.9%, QoQ +7.3%), 영업이익 1,188억원(YoY -20.9%, QoQ +4.7%, OPM 5.4%)을 기록하며 컨센서스 영업이익 1,316억원을 하회할 전망. 톡비즈: 경기 침체 영향 지속되며 한 자릿대 성장을 예상. 뮤직/게임: 에스엠의 성장성은 긍정적이지만 인수로 인해 발생하는 상각비의 증가로 영업이익에 큰 기여는 당장 어려울 것으로 보임. 스토리: 웹툰 시장의 성장 둔화에도 일본 픽코마는 GMV와 매출의 완만한 성장을 보여주고 있음."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

신한투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2022년11월 70,000원까지 높아졌다가 2023년8월 56,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 45,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 신한투자증권에서 발표된 'TRADING BUY'의견 및 목표주가 45,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 31.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 75,000원을 제시한 바 있다.

[신한투자증권 투자의견 추이]

- 2023.10.25 목표가 45,000 투자의견 TRADING BUY

- 2023.08.04 목표가 56,000 투자의견 TRADING BUY

- 2023.02.13 목표가 70,000 투자의견 TRADING BUY

- 2022.11.04 목표가 70,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.10.25 목표가 45,000 투자의견 TRADING BUY 신한투자증권

- 2023.10.17 목표가 65,000 투자의견 BUY SK증권

- 2023.10.16 목표가 72,000 투자의견 BUY 현대차증권

- 2023.10.16 목표가 54,000 투자의견 BUY 삼성증권