thinkpool

DB금융투자에서 10일 카카오(035720)에 대해 "광고 성장은 유의미, AI는 아직.."라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 70,000원을 내놓았다.

DB금융투자 신은정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 낮아졌는데, 이번에 조정된 목표가가 전저점보다는 높은 수준이다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 카카오(035720)에 대해 "1Q24 매출액은 19,884억원(+22.5%yoy), 영업이익 1,203억원(+92.2%yoy)으로 컨센서스(영업이익 1,271억원)을 소폭 하회. 24년 연간 매출액은 84,951억원(+12.4%yoy), 영업이익 6,496억 원(+41.0%yoy)이 예상. 회복하고 있는 비즈보드 수요 및 할인율 축소, 증가하는 톡메세지 광고주 영향이 이어지며 톡비즈 매출은 +11%yoy 성장이 예상. 인건비는 보수적인 채용 기조 유지 하며 +6%yoy 증가에 그칠 것으로 예상. 카카오는 최근 카카오 브레인의 AI 사업 영업 양수를 결정했으며, 이후 AI 투자 비용은 약 1천억원 이내에서 집행할 계획. 타사 대비 다소 늦은 감이 있지만, 장기적으로는 카카오 AI는 내부 비용 효율화를 통한 수익성 개선 및 기존 카카오톡 서비스 고도화를 통한 플랫폼 확장에 적용될 것으로 전망. 24년 ~ 25년까지는 AI 관련 투자 비용 및 뉴이니셔티브 적자 축소 규모에 주목할 필요가 있겠음."라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "커머스 순매출 인식 변경 및 페이/뱅크 등 최근 지분가치 하락을 반영해 목표주가를 7만원으로 하향. 국내 광고 경기가 더디게 회복되고 있지만, 톡메세 지와 커머스 광고 등을 통해 탑라인이 성장하고 있는 점은 유의미함. 투자의견 BUY를 유지."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년6월 69,000원이 저점으로 제시된 이후 2024년2월 75,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 70,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 70,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 80,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한투자증권은 투자의견 'TRADING BUY'에 목표주가 54,000원을 제시한 바 있다.

[DB금융투자 투자의견 추이]

- 2024.05.10 목표가 70,000 투자의견 BUY

- 2024.02.16 목표가 75,000 투자의견 BUY

- 2023.11.10 목표가 69,000 투자의견 BUY

- 2023.08.04 목표가 69,000 투자의견 BUY(유지)

- 2023.06.21 목표가 69,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.05.10 목표가 70,000 투자의견 BUY DB금융투자

- 2024.05.10 목표가 70,000 투자의견 BUY 다올투자증권

- 2024.05.10 목표가 73,000 투자의견 BUY 유진투자증권

- 2024.05.10 목표가 68,000 투자의견 매수(유지) 한국투자증권